ЭН+ ГРУП

Весело тут у вас.

+30% в $LSRG на масштабном принудительном закрытии шорт позиций.

На этом фоне подтянулись и остальные застройщики, так как шортисты в панике закрывают позиции от греха подальше.

$SMLT +8%
$ETLN +12%

Нет, я конечно понимаю, что "шортисты должны страдать"™, но это какой-то перебор.

$SMLT $ENPG $LSRG 

РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ: УМЕРЕННЫЙ РОСТ НА ФОНЕ ДИПЛОМАТИЧЕСКИХ СИГНАЛОВ

Российский рынок акций 20 октября умеренно растет. Поддержку котировкам оказывают сообщения о планируемом визите спецпосланника президента США Стива Уиткоффа в Россию для встречи с Владимиром Путиным, что участники рынка могут воспринимать как положительный сигнал относительно перспектив дипломатического урегулирования украинского конфликта. Дополнительным позитивным фактором выступают заявления госсекретаря США Марко Рубио о необходимости скорейшего завершения конфликта на фоне рисков его дальнейшей эскалации и распространения на другие территории.

Индекс МосБиржи вырос на 1,2% и составил 2 460,3 пункта, долларовый индекс РТС вырос на 1,12% до уровня 935,1 пункта.

Лидерами роста стали акции «Генетико» (+4,48%), ЛСР (+3,75%), ДВМП (+3,03%), привилегированные акции «Башнефти» (+2,57%), а также бумаги «Интер РАО» (+1,75%), «Эн+ Груп» (+1,73%), X5 (+1,72%), «Группы Позитив» (+1,27%), «Русагро» (+1,23%) и РУСАЛа (+0,99%).

В красной зоне оказались акции «ФосАгро» (-3,63%), «ВУШ Холдинга» (-3,00%), «Мечела» (-1,69%), «Юнипро» (-1,22%), КАМАЗа (-1,19%), «Северстали» (-1,06%), «Сургутнефтегаза» (-1,04%), «М.Видео» (-1,03%), «Сегежи» (-1,01%) и обыкновенные акции «Башнефти» (-0,85%).$IMOEX $BANEP $GECO $RUAL $ENPG 

📊 Металлургический сектор России. 35 лет приватизации, смены собственников и формирования промышленных империй.

Я неоднократно говорил, что прежде чем покупать акции компании, необходимо разобраться не только в её финансовых показателях, но и в самом бизнесе. Кто владеет предприятием, как формировалась его структура, какие активы находятся под контролем, сколько компания должна кредиторам и от кого зависит её дальнейшее развитие.

Поэтому при подготовке аналитики я стараюсь изучать историю эмитента значительно глубже стандартных финансовых отчётов.

В этот раз решил разобрать металлургический сектор, начав с En+ Group $ENPG, РУСАЛа $RUAL и Норильского никеля $GMKN.

Компании тесно связаны между собой. En+ контролирует 56,88% РУСАЛа, которому, в свою очередь, принадлежит 26,39% «Норникеля».

Но если начать изучать структуру собственности, выясняется, что за этими тремя публичными компаниями находятся десятки промышленных предприятий, угольные месторождения, гидроэлектростанции, металлургические заводы, транспортные и энергетические организации.

Причём далеко не все эти активы принадлежат головным компаниям полностью.

📄 Что вошло в расследование по эмитентам?

Начал с приватизации государственных предприятий в 1990-х годах. Кто первоначально получил акции заводов, как происходила консолидация собственности и каким образом сформировались современные холдинги.

Отдельно разобрал участие Олега Дерипаски, Романа Абрамовича, Владимира Потанина, Михаила Прохорова, Виктора Вексельберга, Леонарда Блаватника и Александра Абрамова.

Не обошёл стороной семью Ельцина, Валентина и Полину Юмашевых, историю их участия в капитале En+ и последующие изменения акционерной структуры.

В таблицах восстановил основные переходы собственности: в каком году, кто, кому и какой пакет акций продал, включая стоимость крупных сделок.

Особое внимание уделил государству.

Например, в 2008 году РУСАЛ получил кредит Внешэкономбанка на 4.5$ млрд для рефинансирования задолженности, обеспеченной акциями «Норникеля».

Рассмотрел участие государственных банков, совместные проекты с РусГидро, энергетические программы и механизмы финансирования новых электростанций.

⚙️ Отдельная часть — дочерние предприятия.

Включил алюминиевые заводы, глинозёмные производства, угольные разрезы, электростанции, месторождения и зарубежные активы.

Также затронул связанные с историей сектора компании: Северсталь, ММК, НЛМК, Мечел, Распадскую, Белон и Интер РАО.

Здесь принципиально понимать, какие предприятия действительно принадлежат холдингам, какие являются совместными проектами, а какие представляют собой совершенно самостоятельный бизнес.

📉 Для чего всё это инвестору?

Предположим, компания отчитывается о росте прибыли. На первый взгляд результаты хорошие.

Но если одновременно растёт долговая нагрузка, увеличиваются капитальные затраты, а свободный денежный поток сокращается, возникают вопросы к дальнейшим перспективам.

Не менее важно понимать отношения крупных акционеров. Корпоративные конфликты способны годами влиять на дивидендную политику и распределение прибыли.

Именно поэтому мой подход к инвестициям начинается с изучения самого предприятия, его собственности, финансов и обязательств.

Чем глубже анализ, тем больше рисков можно выявить ещё до покупки акций. Одновременно появляется возможность оценить перспективы развития, которые не всегда очевидны при поверхностном знакомстве с отчётностью.

Полное расследование с историей за последние 35 лет, таблицами собственников, дочерних предприятий и государственных программ подготовил для своего канала Grow Progress.

$ENPG $GMKN $RUAL $VTBR $HYDR

Ссылка в шапке профиля!

🙏 Благодарю за внимание!

☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации!