🌵Колючий обзор. АЛРОСА.

‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎АК «АЛРОСА» (ПАО) — крупнейшая в мире алмазодобывающая компания, которая занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазного сырья. Название происходит от акронимов «Алмазы России — Саха». ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎На основе финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2026 года, «АЛРОСА» столкнулась с серьезным спадом ключевых показателей на фоне слабого мирового рынка алмазов, укрепления рубля и санкционного давления. ‎ ‎Вот основные финансовые результаты компании за 1П 2026 г.: ‎ ‎🔹Выручка: составила 90,3 млрд рублей, что на 48% ниже, чем в аналогичном периоде 2025 года. Другие источники указывают значение в 91,7 млрд рублей со снижением на 33%, что может быть связано с разницей в методике учета (например, выручка до/после НДС или пересчете курсов). ‎🔹EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации): сократилась на 61% и составила 14,35 млрд рублей (по другим данным — 14,3 млрд рублей). Рентабельность EBITDA упала с 27,0% до 15,6%. ‎🔹Чистый убыток: компания получила чистый убыток в размере 9,54 млрд рублей, в то время как в первом полугодии 2025 года была чистая прибыль (по разным оценкам — до 40,6 млрд рублей). ‎🔹Свободный денежный поток (FCF): стал отрицательным и составил -16,86 млрд рублей (по другим данным — -16,9 млрд рублей) против положительного значения в 2,6 млрд рублей годом ранее. ‎🔹Долговая нагрузка: чистый долг вырос на 83,9% и достиг 112,1 млрд рублей. Показатель чистый долг / EBITDA ухудшился с 1,2x до 3,2x, что указывает на рост финансовых рисков. ‎🔹Капитальные затраты (CAPEX): сократились на 16% до 18,7 млрд рублей, что является частью мер по оптимизации расходов. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 002Р-03 ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 1,6% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 1,5 года ‎🔹Объем: не менее 20 млрд.руб. ‎🔹Амортизация: нет. ‎🔹Оферта: нет. ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет. ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Из всей этой ситуации меня смущает прогноз кредитных агентств (негативный). ‎ ‎Отчетность, конечно, печальная, и главный вопрос: за счет чего она может улучшиться? Пока рейтинг ААА, однако уже пошел процесс — как бы его не отобрали. Дефолта, конечно, тут не жду, но и залетать с двух ног в эту историю не советую. ‎ ‎🏆 РКП 2/5. ‎ ‎Оценивайте риски и не котлетьте — это главные спутники инвестиций в эту историю. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей 💚

$ALRS $ALRS001P01 $ALRS002P02 $ALRS002P01 $ALRS24