Итоги недели. Волна отчётов и ожидание ЦБ от ключевой ставки

На этой неделе в центре внимания инвесторов были отчёты голубых фишек, макростатистика.

Тенденции

• •

  Рост Индекса МосБиржи в первой половине недели сошёл на нет к пятнице. Акции отскочили от годового минимума в 2600 пунктов. Опасения по поводу дальнейшего роста ключевой ставки оказались сильнее позитивных отчётов голубых фишек.

• •

  Цена нефти за неделю успела вырасти до $80,5 за баррель, а затем упасть до $77. В настоящий момент стоимость находится в районе $79 за баррель. Котировки восстанавливаются на новостях о приостановке добычи в Ливии и слухах о её сокращении в Ираке.

• •

  Индекс ОФЗ продолжил движение к минимуму лета и за неделю потерял около 1%. Инфляция остаётся высокой, а вопрос подъёма ключевой ставки до 20%, вероятно, будет на повестке до заседания ЦБ 13 сентября. До этого события разворот долгового рынка маловероятен.

Главные события

• •

  Отчёт Газпрома за I полугодие притормозил снижение рынка и дал надежду на рост. Акции компании прибавили около 10% за неделю на фоне перепроданности и публикации полугодовой прибыли в два раза выше ожиданий. Дивиденды за период могут составить 16,5 руб. на акцию. Подробности здесь. Акция с третьей по размеру долей в Индексе МосБиржи (12,1%) может поддержать рост рынка в целом, в особенности в случае выплаты дивидендов. Многое будет зависеть от результатов II полугодия.

• •

  Шансов на снижение инфляции в августе почти не осталось, а вероятность, что ключевая ставка будет повышена, выросла. С начала месяца рост потребительских цен составил 0,12%, а обычно в августе бывает дефляция. После замедления в июне теперь рост промышленного производства вновь ускорился. Годовая инфляция закрепилась около отметки 9%. Что делать в условиях высоких процентных ставок, рассказали в нашем обзоре.

• •

  Банк России подтвердил опасения вокруг инфляции, рост ключевой ставки до 20% остаётся на повестке. Зампред ЦБ Заботкин отметил, что баланс рисков за и против увеличения ключевой ставки не изменился с прошлого заседания 26 июля. Хотя динамика инфляции остаётся прежней, темпы роста спроса и кредитования замедляются. Наш прогноз — сохранение ключевой ставки на уровне 18%.

Дивидендные новости

• •

  Рекомендация Совета директоров Новатэка по дивидендам за I полугодие — 35,5 руб. на обыкновенную акцию, или около 3,5% доходности. Рекомендация по дивидендам оказалась немного ниже консенсус-прогноза на рынке — 39 руб.

• •

  У Газпром нефти выплата может составить 51,96 руб. на обыкновенную акцию, доходность — около 7,5%. Акции могут расти по мере приближения дивидендного гэпа в ожидании его быстрого закрытия.

• •

  Выплаты у Новабев Групп составят скромные 12,5 руб. на обыкновенную акцию с доходностью около 2%. Причина — в снижении прибыли и понижении коэффициента выплат.

• •

  Совет директоров ГК «Мать и дитя» (МД Медикал Груп) дал рекомендацию в 22 руб. по дивидендам за I полугодие 2024 года. В I квартале после редомициляции группа выплатила 141 руб., а высокие результаты полугодия позволили провести промежуточную выплату.

• •

  В Селигдаре рекомендовали выплатить 4 руб. на обыкновенную акцию, но также акционер компании предложил выплату 2 руб. на акцию. Доходность: 8 и 4% соответственно.

Отчёты

• •

  Результаты ЛУКОЙЛа превзошли консенсус-прогноз рынка за I полугодие, который ожидал чистую прибыль на уровне 554 млрд руб. Несмотря на это, после выхода отчёта акции незначительно снизились. Расчётный размер дивидендов — 575 руб. на акцию. Доходность по текущим ценам около 9%. ЛУКОЙЛ обычно платит промежуточные дивиденды по итогам девяти месяцев.

• •

  Отчёт Транснефти за I полугодие выглядит умеренно негативным. Прибыль снижается, что располагает к консервативным ожиданиям по дивидендам. В то же время существенного падения показателей не наблюдается. По нашим расчётам, за I полугодие накопленный дивиденд мог составить около 114 руб. на акцию. Это 8,9% по текущим ценам.

• •

  Московская биржа во II квартале увеличила процентные доходы на 137% год к году, а чистую прибыль — на 61%. В зависимости от коэффициента выплат (payout ratio) размер дивиденда за полугодие может составить от 8,5 до 11,1 руб. с доходностью примерно 4-5%.

• •

  Аэрофлот получил 42 млрд руб. чистой прибыли за полгода. Финансовые показатели компании стабильно улучшаются четвёртый квартал подряд на фоне уверенного роста пассажиропотока и занятости мест до рекордного уровня.

• •

  Выручка Русала за полугодие составила $5,7 млрд: снижение на 4,2% год к году и 9,1% полугодие к полугодию. Причины — сокращение производства продукции с высокой добавленной стоимостью, снижение премии в цене продукции компании к ценам на лондонской бирже металлом (LME) и снижение цены реализации.

• •

  Результаты застройщиков ЛСР, Самолета и Эталона по итогам полугодия в основном оказались растущими, но перспективы на фоне отмены льготной ипотеки и высоких процентных ставок не внушают доверия у инвесторов. На наш взгляд, Самолет может выглядеть лучше сектора в целом на фоне активной экспансии в регионы. Подробнее рассказали здесь.

• •

  Также свои финансовые отчёты за I полугодие представили Хендерсон, МД Медикал Груп, Whoosh, и Астра. О каждом рассказали подробно в наших материалах.

Альфа-Инвестиции