Крепкий рубль мешает росту акций экспортёров

Василий Карпунин

Утренняя сессия

Рынок акций утром пятницы, 23 января, открылся нейтрально.

Лучше рынка выглядят акции НПО Наука (+7,5%), ТГК-14 (+3,5%), ВХЗ (+2,8%), МосЭнерго (+2,7%) и Селигдара (+1,8%).

В лидерах снижения Юнипро (-1,3%), ЭсЭфАй (-0,9%), РусГидро (-0,9%) и ОВК (-0,7%).

Тенденции

• •

  В четверг изменения российского рынка акций оказались незначительны, импульс роста не получил продолжения. Индекс МосБиржи остался в районе 2770 пунктов. Объёмы торгов хоть и выросли, но несущественно.

• •

  Лучше рынка выглядели акции сектора электроэнергетики. Более 2,5% прибавили Юнипро, МосЭнерго, а также все основные ТГК.

• •

  На рынке облигаций вчера произошёл отскок средних и длинных выпусков на фоне укрепления рубля. Пара CNY/RUB опустилась ещё на 1%, в район 10,8 руб. Крепкий рубль сдерживает подъём акций экспортёров и всего Индекса МосБиржи.

• •

  Инвесторы внимательно следят за геополитическим фоном. Завершилась встреча Владимира Путина со спецпосланником США Стивеном Уиткоффом. По словам помощника президента Юрия Ушакова, уже сегодня в Абу-Даби пройдёт первое заседание трёхсторонней рабочей группы РФ-США-Украина по вопросам безопасности. Он отметил, что без решения территориального вопроса «по формуле Анкориджа» рассчитывать на долгосрочное урегулирование на Украине не стоит.

• •

  Пока недостаточно поводов для ускорения волны роста на российском рынке. Ближайшим важным уровнем сопротивления, преодоление которого будет означать формирование растущего тренда, выступает район 2790–2820 пунктов. Снизу ближайшие уровни поддержки на 2670–2710 пунктов.

• •

  Коррекция золота после выступления Трампа в Давосе оказалась недолгой. В моменте цена опускалась ниже $4800 за тройскую унцию, но затем развернулась и уже сегодня утром вновь переписала исторический максимум. На фоне ослабления доллара преодолён уровень $4950. Выросли и другие драгметаллы. Ближайшие очевидные цели по золоту и серебру — это круглые отметки $5000 и $100 соответственно. После их достижения не исключаем снижение спекулятивного спроса. Тем временем инвестдома поочерёдно повышают таргеты. Так, Goldman Sachs накануне повысил цель на 2026 год до $5400 за тройскую унцию золота.

Акции в фокусе

• •

  Сбербанк ао (-0,1%), Элемент (+4,1%). Вышли детали сделки по приобретению банком 41,9% акций производителя микроэлектроники. АФК Система, которая владела 37,6% акций, полностью вышла из состава акционеров. Сбербанк также выкупил 4,3% у миноритариев. Сумма сделки составила 27 млрд руб. Акционерам Элемента будет выставлена оферта на выкуп по цене не ниже 0,1372 руб. Сделка по покупке пакета Элемента не окажет существенного влияния на финансовый результат Сбербанка.

• •

  РусГидро (-1,7%). Акции просели после заявления вице-премьера РФ Юрия Трутнева о том, что компания не будет выплачивать дивиденды в 2026 году. Мы пока не видим поводов для роста акций, ожидаем отставания от динамики сектора и рынка в целом.

• •

  НОВАТЭК (-2,2%). Показан худший результат в Индексе МосБиржи, несмотря на выросшие цены на газ в Европе. Негативно сказывается крепкий рубль. Не ждём, что откат будет продолжительным. Подробнее о влиянии последних событий на рынке газа ЕС на бизнес компании читайте здесь.

События сегодня

• •

  Банк России опубликует ежемесячный обзор об оценке трендовой инфляции.