Инфляция замедляется, но рынку всё равно

Индекс МосБиржи снизился на 0,1%. Но сегодня есть шансы на рост.

Утренняя сессия

Рынок акций с утра торгуется в незначительном плюсе. Индекс МосБиржи растёт на 0,1%.

Лучше рынка выглядят акции ИВА (+3,2%), ВУШ Холдинга (+1,5%), Русагро (+0,9%), ЭН+ ГРУП (+0,8%).

В лидерах снижения бумаги Распадской (-0,3%), Акрона (-0,2%) и М.видео (-0,2%).

Тенденции

• •

  Рынок акций закрыл день в небольшом минусе. Вечером появились позитивные новости, которые ещё не отразились в котировках. Президент России рассказал, что переговоры с Украиной планируется продолжить после 22 июня. Минфин США выпустил лицензию, которая разрешает проведение ряда операций с российским нефтегазовым проектом «Сахалин-2». Эти новости создают благоприятный контекст, который может поддержать интерес инвесторов к покупкам.

• •

  Индекс МосБиржи снизился на 0,1%. При позитивном фоне потенциал для роста ещё есть, но в районе 2850 п. без новых драйверов активность покупателей может снизиться. Краткосрочно коридор 2700–2900 п. выглядит справедливым.

• •

  Инфляция остаётся низкой: с 10 по 16 июня она составила 0,04% в неделю. Банк России отметил, что в мае скорректированная на сезонность аннуализированная инфляция (SAAR) составила 4,5%. Впервые с марта 2024 показатель приблизился к таргету 4%. Инфляционные ожидания также снизились: с 13,4% в мае до 13% в июне. Это позитивные сигналы, которые повышают шансы на ещё одно снижение ключевой ставки летом.

• •

  Минфин успешно разместил ОФЗ на 186,5 млрд руб., причём средний выпуск также пользовался спросом. Крупные участники рынка готовы фиксировать доходность на длительный период, верят в снижение ставок. Индекс RGBI после трёх дней снижения вырос на 0,2%.

• •

  Тема дефолтов на рынке облигаций встаёт всё острее. За два дня технический дефолт допустили три компании из сектора ВДО, ещё одна находится в техдефолте с 3 июня. Если обязательства не будут погашены в течение 10 дней после просрочки, дефолты станут полноценными. Подробнее о том, что такое дефолт, можно прочесть здесь, а найти статистику дефолтов в I квартале 2025 года — здесь.

• •

  Волатильность нефти снизилась, котировки закрепились в районе $76–77 за баррель Brent. Участники рынка ждут, будет ли США наносить удар по Ирану. По слухам в СМИ, удар может быть нанесён уже в выходные.

• •

  ФРС США оставила ключевую ставку неизменной, но повысила прогнозы инфляции в долларах до 3% в 2025 (+0,3%), 2,4% в 2026 (+0,2%) и 2,1% в 2027 году (+0,1%). Это негативно для доллара США и позитивно для цен на золото.

Акции в фокусе

• •

  Аэрофлот (+1,7%). Глава РФПИ считает, что авиасообщение между Россией и США может возобновиться до конца 2025 года. Это было бы позитивно для Аэрофлота, поскольку потенциал роста на внутреннем рынке уже реализован. Но пока это только ожидания.

• •

  Банк Санкт-Петербург ао (+5,3%). По итогам 5 месяцев 2025 года банк заработал 25,5 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ (рост на 10,7% год к году). Рентабельность капитала (ROE) составила 30,3%. Результаты банка остаются сильными благодаря высокой процентной марже. В I квартале банк выглядел лучшим по показателям среди публичных банков.

• •

  Fix Price (+0,8%). Завтра, 20 июня, последний день торгов депозитарными расписками компании на Мосбирже в режиме Т+1. Со следующей недели торги будут приостановлены, и начнётся конвертация в обыкновенные акции ПАО «Фикс прайс». Ожидается, что торги новыми акциями начнутся 6 августа.

События сегодня

• •

  Второй день Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

• •

  Годовые собрания акционеров пройдут в компаниях ТГК-1, Россети Северо-Запад.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции