Чего ждать от осенней ребалансировки Индекса МосБиржи

Московская Биржа в конце августа может объявить итоги осенней индексной ребалансировки индексов. Изменения вступят в силу с 18 сентября. Аналитики Альфа-Банка рассказали, какие бумаги могут попасть в Индекс МосБиржи или быть исключены из него.

Что такое ребалансировка

Индекс МосБиржи — это ориентир для ряда инвестиционных фондов и управляющих, которые копируют его структуру в своих портфелях и меняют её вслед за изменениями. Ребалансировка — это плановый ежеквартальный пересмотр состава индекса, который происходит в марте, июне, сентябре и декабре.

Как обычно проходит процедура:

• •

  Дата объявления. За несколько недель до вступления изменений в силу биржа публикует новые базы расчёта индексов.

• •

  Период между объявлением и вступлением в силу. Управляющие фондами заранее знают о грядущих изменениях и могут начать корректировать портфели постепенно, чтобы минимизировать влияние.

• •

  Вступление в силу новой структуры индексов.

Осенняя ребалансировка

На следующей неделе Московская Биржа может объявить предстоящие изменения в структуре индексов. Итоги этой ребалансировки официально вступят в силу с 18 сентября.

• Мы ожидаем, что из основного Индекса МосБиржи (и долларового РТС) будут исключены акции Мосэнерго (MSNG). Включения новых бумаг в расчётную базу индекса не ожидаем.

• Значительного притока или оттока средств фондов также ожидать не приходится. По нашим оценкам, исключение Мосэнерго повлечёт за собой отток средств на сумму 650 млн руб., что приблизительно в 5,6 раза превышает средний дневной объём торгов у этой бумаги.

• Также можно ожидать, что с оттоком средств на сумму 1,8 млрд руб. столкнётся ЛУКОЙЛ (LKOH) — по итогам ребалансировки индексный вес этой бумаги может быть снижен до предельного уровня 15%. С учётом текущей рыночной волатильности мы полагаем, что это событие едва ли будет иметь значительные последствия для рынка.

Зимняя ребалансировка

По нашим оценкам, в список кандидатов на исключение из расчётной базы Индекса МосБиржи в рамках зимней ребалансировки в декабре могут войти акции Ренессанс страхования (RENI), а в список кандидатов на включение — Россети Центр и Приволжье (MRKP), Озон Фармацевтика (OZPH) и Селигдар (SELG).

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка