Банк Санкт-Петербург снизил прибыль, но рекомендовал дивиденды

Дарья Фёдорова

Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2026 года

Главное за I полугодие

• •

  Чистый процентный доход: 36,6 млрд руб., снижение на 7,2% год к году (г/г).

• •

  Чистый комиссионный доход: 5,9 млрд руб., рост на 6,1% г/г.

• •

  Чистая прибыль: 16,5 млрд руб., снижение на 33,0% г/г.

• •

  Прогноз на 2026 год ухудшен: чистая прибыль около 30 млрд руб. против более 35 млрд руб. ранее, стоимость риска (CoR) — около 2,0% против не более 1,5% ранее. Прогноз роста кредитного портфеля подтверждён на уровне +10–12%.

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие в размере 19,17 руб. на обыкновенную акцию и 0,22 руб. на привилегированную акцию, дата закрытия реестра — 5 октября 2026 года. Финальное решение о выплате дивидендов примут акционеры банка на собрании 24 сентября. Доходность выплаты по текущей цене может составить 7,8%.

Главное за II квартал

Чистый процентный доход снизился к прошлому году на 6,6%, до 18,2 млрд руб., к прошлому кварталу снижение составило 0,8%, аналитики ожидали 18,7 млрд руб. Чистая процентная маржа (NIM) снизилась г/г на 0,8 п.п., до 7,2%. К прошлому кварталу процентная маржа ухудшилась на 0,1 п.п. Чистый процентный доход остаётся под давлением на фоне динамики ключевой ставки.

Расходы на резервы составили 6,9 млрд руб. — на уровне II квартала 2025 года, но в 6,2 раза выше расходов на резервы в I квартале 2026 года. Стоимость риска (CoR) снизилась с 3,4% во II квартале 2025 до 2,8% в II квартале 2026 года.

Операционные расходы выросли на 34,1% г/г, до 8,8 млрд руб. Отношение издержек к расходам увеличилось с 26,0% до 37,7%, годовой прогноз этого показателя повышен с 35–37% до 36–37%.

Чистая прибыль снизилась г/г на 38,6%, до 5,6 млрд руб., прибыль упала почти в два раза кв/кв. Аналитики ожидали прибыль в размере 5,7 млрд руб. Рентабельность капитала составила 10,1% против 17,0% во II квартале 2025 года и 19,9% в I квартале 2026 года.

Кредитный портфель до вычета резервов вырос с начала года на 5,9%, до 1018,4 млрд руб.

Достаточность капитала остаётся высокой: норматив Н1.0 на 1 июля 2026 года составил 19,3% при регуляторном минимуме 8%.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Опубликованные результаты негативны: прибыль и чистый процентный доход хуже ожиданий, а прогноз прибыли на год снизился на 14%, до 30 млрд руб. Выручка банка снизилась, при этом операционные расходы выросли за полугодие на 28%, за II квартал — на 34%. В результате, за I полугодие чистая прибыль упала на 33%, или на 8,1 млрд руб., ключевые факторы: снижение чистых процентных доходов на 2,8 млрд руб. из-за просадки процентной маржи, снижение торгового дохода на 2,6 млрд руб. и рост операционных расходов на 3,5 млрд руб.

Несмотря на пересмотр прогноза прибыли и слабый отчёт, инвесторы реагируют на новости позитивно, акции Банка Санкт-Петербург сегодня растут на 1,4%. Вероятно, рост связан с рекомендацией дивидендов за полугодие и сохранением коэффициента выплат на уровне 50% от прибыли.

Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции банка. Постепенное снижение ключевой ставки продолжит оказывать давление на показатели банка, при этом оценка акций остаётся на уровне аналогов, дисконта нет. Мультипликатор P/E по прогнозной прибыли на 2026 год равен 3,6х.