RAYFSBALANSSTRATEGBIRFD UNIT

➖ СЧА (объём фонда) — почему это важно

СЧА = стоимость чистых активов. Чем больше — тем устойчивее, ликвиднее и «надёжнее» выглядит фонд (меньше проблем с узким спросом/предложением и широкими спредами).

СЧА финалистов (по состоянию на день публикации поста):

• •

  BCSR — 200+ млн ₽

• •

  EQMX (VTBX) — 11+ млрд ₽

• •

  SBMX — 17+ млрд ₽

• •

  TMOS — 11+ млрд ₽

Начало прожарки в другом посте (см.профилео

Три оставшихся фонда — EQMX, SBMX, TMOS — выглядят крепко: высокие активы, хорошая ликвидность.

✍🏼 Примечание от Ильи

Ошибка слежения (tracking error / tracking difference) показывает, насколько доходность фонда отличается от доходности базового индекса. Чем меньше ошибка — тем точнее фонд повторяет рынок.

• •

  ошибка слежения до ~0.5% — отлично;

• •

  0.5–1% — приемлемо;

• •

  1.5% — уже тревожно.

По результатам прожарки все три финалиста показали ошибку слежения < 1%, примерно 0.8% в исследуемом периоде — это хороший показатель для российского рынка.

Я сам держу все три фонда финалистов в равных долях, хоть и фонд от БИМ (ВТБ) отстает от индекса больше, чем его конкуренты. Почему?

• •

  Снижение ошибки слежения. Разные УК и чуть разные методики репликации дают разные мелкие отклонения — объединение нескольких фондов уменьшает риск, что ты «попал» в фонд с временным отклонением

• •

  Дополнительная диверсификация по управляющим компаниям. Управляющие по-разному взаимодействуют с рынком и клиентами; диверсификация среди УК — это тоже защита (особенно, хоть и очень утрировано, после ситуации с Finex).

• •

  Практическое удобство. У каждого фонда свои преимущества у разных брокеров (комиссии за покупку/продажу, маркетинговые акции)

Кстати, по сделкам: у всех трёх финалистов обычно нет комиссии за покупку/продажу у одноимённых брокеров, за исключением TMOS, где комиссия за продажу зависит от срока владения.

➖Что делать инвестору новичку?

1. Ищи пассивный БПИФ на Индекс МосБиржи полной доходности, а не активный фонд или узкий тематический продукт, если твоя цель — базовая доля «акции России» в портфеле

2. Комиссия < 1% — критично. Чем ниже комиссия — тем ближе вы к рыночной доходности

3. Проверь СЧА и ликвидность. Маленькие фонды — риск широких спредов и низкой ликвидности

4. Обращай внимание на ошибку слежения. Даже при низкой комиссии большая ошибка слежения съест твою доходность

5. Диверсифицируй среди УК, если хочешь дополнительно минимизировать операционный риск

➖Итог прожарки

Из 29 БПИФов на российские акции после фильтров остались три практичных и проверенных варианта: EQMX, SBMX, TMOS. Они:

• •

  Повторяют Индекс МосБиржи полной доходности (≈43 бумаги)

• •

  Имеют низкие комиссии (в пределах приемлемого диапазона)

• •

  Обладают достаточным СЧА и ликвидностью

• •

  Показали ошибку слежения ~0.8% — нормально для рынка 🇷🇺

Один победитель? Нет.

Все три — рабочие инструменты для закрытия доли акций в долгосрочном пассивном портфеле. Выбирайте по удобству у вашего брокера (наличие покупки-продажи без комиссии, интерфейс, поддержка) или — если хотите максимальной «страховки» — держите несколько фондов от разных УК одновременно.

Как вам формат?

Интересно ли будет устроить «прожарку» фонда на облигации, золото?

Буду рад вашей поддержке в виде реакций ❤️

📘 Дневник Инвестора