ГМК Нор.никель БО-001Р-16-CNY

Во-первых, можете меня поздравить с преодолением очередного психологического рубежа, у меня на брокерском счете больше 100к рублей, хотя с учетом траектории индекса мосбиржи который уже пробил 2500 и есть все шансы на дальнейшее падение, скоро опять будет меньше 100к, ну не суть, попробую пересидеть, тк большая часть акций в голубых фишках, буду надеяться и ждать.

Во-вторых, наверное не такой сильный повод для гордости, но как уж есть. Я услышал звон, про юаневые облигации и они меня зацепили, словил FOMO и просто занял денег у знакомых на это дело, хоть и прекрасно понимаю, что так желательно никогда не делать. Изначально хотел часть банковского вклада всадить в юаневые офз, которые недавно были на размещении, но в одном из прошлых постов объяснил, что сильно просчитался и надо внимательнее читать условия.🥲

В любом случае подал заявку на облигации Норникеля без особого плана, как обычно с расчетом на то, что просто буду держать до погашения. В интернете подглядел оптимальную диверсификацию и про валюту там было сказано держать около 5-10% в целом так и получается, теперь у меня будет юаневая квазивалютная облигация, а разберусь, что с ней делать я по ходу движения.

Как считаете, насколько критичная ошибка покупать активы, просто, чтобы купить, когда "ну, прям смотрят на меня"? Впрочем, очень примерный, но план все же есть - я рассчитываю на ослабление рубля к осени = повышенные купоны, а если наметится разворот в сторону укрепления ~~и я его замечу~~, то без сожалений продам.

Все, всем спасибо.✌️ Лайк и подписка - приветствуются.🎉🎉🎉 $GMKN $GMKNBO1P16C $GMKNBO1P17C 

На размещении Норильский никель 001Р-17-CNY ✅ Рейтинг - AAA(RU) АКРА ✅ Купон (ориентир) - 8% ✅ Доходность - 8,3% ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Срок - 4 года ✅ Дюрация - 3,13 лет ✅ Тех. размещение - 16 июня

ПАО «ГМК «Норильский никель» является крупнейшим мировым производителем рафинированного никеля и палладия. Компания удерживает около 40% мирового рынка палладия и 16% высокосортного никеля. Группа также является одним из крупнейших в мире производителей платины и меди, а также производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, селен, рутений и теллур.

Стартовый купон выглядит хорошо, но спекулятивный потенциал под большим вопросом по причине слабого интереса инвесторов к валюте в общем и к валютным облигация в частности.

В юаневых бумагах на рынке торгуется несколько ААА с доходностью выше 8% - 3 выпуска Газпром Капитала и 1 РЖД. Норникель традиционно торгуется с доходностями пониже.

Бросается в глаза долларовый выпуск Норникеля БО-001Р-08, который с купоном 7,75% торгуется по 102%. Повторит ли этот успех юаневый? Скорее да, чем нет.

Юаневый выпуск БО-001Р-16 с купоном 7% торгуется по 99,4%, он короче, дюрация всего 1,5 года.

Так стоит оно того или нет?? С купоном 8% я точно буду участвовать, и опять без покупки юаней, курс ведет себя максимально непредсказуемо.

При снижении в район 7,75% явный спекулятивный интерес теряется и остаётся рассчитывать на повышенный интерес со стороны институционалов. Но его сейчас взять неоткуда, похоже.

⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 8%: 5-/5 🔸с купоном 7,75%:4/5 🔸с купоном 7,5%: 4-/5 🔸с купоном 7,25%: 3/5

$GMKN $GMKNBO1P16C $GMKNBO1P17C $GMKNBO1P11C $GMKNBO1P13U 

«Норникель» $GMKN — российская горно-металлургическая компания, которая занимается разведкой полезных ископаемых, добычей, производством и сбытом цветных и драгоценных металлов, а также сопутствующими научно-техническими разработками.

Некоторые виды производимых металлов: никель, медь, палладий, платина, кобальт, родий, серебро и золото.

📍 Параметры выпуска Норильский никель БО-001Р-17:

• Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000 CNY • Минимальный размер участия: 35 000Р • Объем: будет объявлен позже • Срок обращения: 4 года • Купон: до 7,75 - 8,00% • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется

• Сбор заявок: 10 июня 2026 • Дата размещения: 16 июня 2026

Расчёты будут осуществляться в рублях по официальному курсу ЦБ РФ — на дату размещения, купонной выплаты или погашения.

📍 Финансовые результаты МСФО за 2025 год:

• Консолидированная выручка: составила $13,8 млрд, что на 10% больше по сравнению с предыдущим годом. Рост связан с положительной динамикой цен на металлы. • Показатель EBITDA: достиг $5,7 млрд, увеличившись на 9% год к году. • Рентабельность по EBITDA: сохранилась на уровне 41%. • Чистая прибыль: составила $2,5 млрд, что на 36% больше, чем в 2024 году. Такой рост объясняется позитивным влиянием курсовых разниц из-за динамики курса рубля.

• Долгосрочные обязательства: 11,18 млрд руб. (+22,1% г/г) • Краткосрочные обязательства: 6,63 млрд руб. (+12,0% г/г)

• Чистый Долг/EBITDA: 1,6 (против 1,7x на конец 2024 года).

В отличие от большинства предприятий сектора, данная компания подвержена санкциям в меньшей степени, что позволяет ей свободно возвращать валюту в РФ. Смягчающий фактор: критическая зависимость мировой промышленности от никеля и палладия.

В обращении находится 4 выпуска биржевых облигаций компании на 16,2 млрд юаней:

• ГМК Норникель БО-001Р-16 $RU000A10DLV5 Доходность к колл-опциону (17.12.2027) — 5,78%. Купон: 7%. Текущая доходность: 6,84% на 4 года 6 месяцев, ежемесячно

• ГМК Норникель БО-001Р-15 $RU000A10CRD2 Доходность к колл-опциону (17.05.2027) — 3,64%. Купон: 7,50%. Текущая доходность: 7,21% на 4 года 2 месяца, ежемесячно

📍 Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

• ОФЗ 36 CNY $RU000A10FAK6 (ААА) Доходность: 7,51% на 9 лет 11 месяцев • ОФЗ 33 CNY $RU000A10DQA8 (ААА) Доходность: 6,95% на 6 лет 11 месяцев • Полюс ПБО-06 $RU000A10EYG7 (ААА) Доходность к колл-опциону: 7,13% на 37 месяцев • Газпром капитал БО-003Р-22 $RU000A10F728 (ААА) Доходность: 7,54% на 3 года 10 месяцев • РЖД БО 001P-51R $RU000A10E8P0 (ААА) Доходность: 7,47% на 3 года 3 месяца • ФосАгро БО-02-05 $RU000A10EER6 (ААА) Доходность: 6,69% на 2 года 11 месяцев

По итогу: Новый выпуск облигаций «Норникеля» выглядит привлекательно для консервативных инвесторов, которые в приоритет ставят сохранение капитала, а не высокодоходные/рискованные вложения.

Ориентируясь на рыночные параметры аналогичных выпусков, можно сказать: новое размещение становится спекулятивно привлекательным только при купоне свыше 7,8%. При этом, в отличие от большинства валютных облигаций, здесь нет оферты. Это позволяет использовать выпуск для долгосрочного удержания высокой валютной доходности и получения льготы за длительное владение (ЛДВ).

🔥 Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

'Не является инвестиционной рекомендацией

$GMKN $GMKNBO1P16C $GMKNBO1P15C $GAZCBO3P22 $RUZD001P51R