И
ИКС 5 ФИНАНС 003P-09
Доходность
—
Цена
99,99%
Сектор
Потребительские товары длительного пользования
Описание
X5 Group является одной из ведущих продуктовых розничных компаний на российском рынке. Холдинг основан в 2006 году в Москве путём слияния торговых сетей «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель» и небольших дискаунтеров. В магазинах можно купить продукты, средства личной гигиены, бытовую химию и прочие товары первой необходимости.
Ассортимент рассчитан в основном на покупателей с невысокими доходами, а также есть предложения соответствующей ценовой категории для обеспеченных посетителей. Магазины расположены по всей России: большинство точек открыто в европейской части страны. Распределительные центры находятся в Центральном, Северо-Западном, Уральском, Поволжском, Волго-Вятском, Центрально-Чернозёмном, Южном и других регионах присутствия компании.
Конкурентные преимущества Retail Group Five:
• собственный финансовый сервис «Х5 банк» • децентрализованная бизнес-модель для одновременного развития всех вариаций • в мультиформатной структуре сети • постоянная работа над расширением сети и рост количества точек сбыта • гибкая ценовая политика • лояльность покупателей, доверие к бренду • эффективный маркетинг и менеджмент • развитая логистическая сеть, собственные логистические центры и исследовательские лаборатории
По итогам 2023 года чистая прибыль холдинга по МСФО выросла на 72,8% и составила 90,284 млрд рублей. Улучшились и другие финансовые показатели:
• выручка составила 3,146 трлн ₽ (что на 20,8% больше, чем в 2022 году) • EBITDA вырос на 15% и достиг уровня 214,764 млрд ₽
При этом рентабельность по EBITDA снизилась с 7,2 до 6,8%.
По данным отчётности Group Five, холдинг не будет выплачивать дивиденды за 2023 год. Эта тенденция сохраняется с 2022 года. Такая политика связана с санкционными ограничениями.
На российском фондовом рынке акции X5 Retail Group можно было купить по тикеру FIVE. В настоящее время торги глобальными депозитарными расписками (ГДР) X5 Retail Group N.V. и акциями приостановлены. Это связано с тем, что суд удовлетворил иск Минпромторга к X5 Retail Group N.V. о приостановке корпоративных прав компании в отношении ее российской дочерней компании — ООО «Корпоративный центр Икс 5». В настоящее время запущен процесс принудительной редомициляции. ООО «Корпоративный центр ИКС 5» будет преобразовано в публичное акционерное общество. Возобновление торгов акциями ожидается осенью 2024 года.
ИКС 5 ФИНАНС 003P-09: Обсуждения
investor_Bonds
Мнения • Вчера в 06:55
🌟 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РАЗБОР: КЦ ИКС 5 (X5 GROUP) — ЧТО ЖДЕТ АКЦИИ И ДИВИДЕНДЫ В БЛИЖАЙШИЕ 12 МЕСЯЦЕВ? 🌟
Всем привет, друзья! 💸 Пока на бирже временное затишье перед открытием торгов, решил детально разобрать одну из самых горячих и обсуждаемых историй на нашем рынке — КЦ ИКС 5. Котировки знатно штормило: от пиков в 3 027,5 ₽ мы падали на локальное дно в 1 739 ₽, а сейчас закрепились в районе 2 399,5 ₽.
Давайте снимем розовые очки, отбросим спекулятивный шум после октябрьского ралли на +30% и посчитаем реальные перспективы компании в условиях жесткой ДКП от Центробанка. 📊🔽
📉 ФАКТОР ЦБ: СКОЛЬКО ЕЩЕ ТЕРПЕТЬ БИЗНЕСУ?
Главный тормоз для роста чистой прибыли сейчас — это затяжной период высоких ставок.
🏛 Ключевая ставка удерживается на уровне 14,0%. Согласно свежим прогнозам регулятора, средняя ставка на весь 2027 год составит ~ 12,5–13,5%. Снижения к однозначным цифрам (9–10%) ждать придется долго — как минимум до 2028 года.
🚚 Давление на бизнес: Дорогая логистика (курьеры и доставка выросли в цене почти на 50%) и высокая стоимость обслуживания долга продолжат «подъедать» чистую прибыль X5 в ближайшие 12 месяцев.
НО! Если сравнить X5 с главным конкурентом, ситуация выглядит оптимистично. Пока «Магнит» из-за долгов ушел в чистый убыток на 9,5 млрд ₽ и заморозил экспансию, X5 Group показывает железную стабильность: выручка растет на 11,4%, а дискаунтер «Чижик» впервые обогнал «Перекресток» по выручке. Ритейлер уверенно забирает долю рынка! 🚀
💰 ЧТО БУДЕТ С ДИВИДЕНДАМИ? РАЗБИРАЕМ АНОМАЛИЮ
Многие видят в терминалах у брокерах консенсус-прогноз доходности в ~18,27% (около 437,36 ₽ на акцию) и ждут золотые горы. Здесь нужно быть реалистами:
📅 Ближайшая важная дата — 30 ноября 2026 года (собрание акционеров).
🧮 На основе свежего отчета за 9 месяцев и свободного денежного потока (FCF) промежуточная выплата, скорее всего, будет скромной — около ~ 67 ₽ на акцию (примерно 2,8% дивдоходности).
🔮 Мой прогноз на 12 месяцев: Откуда берутся 437 ₽ в прогнозах аналитиков? В эту сумму закладывают потенциальный возврат к выплате нераспределенных резервов и будущие финальные дивиденды за весь 2026 год. Реалистичный диапазон суммарных выплат на горизонте года ~ 350–440 ₽ на акцию, что при текущей цене дает отличную двузначную доходность в районе ~14,5–18%. Но эти выплаты будут распределены порциями.
🎯 ПРОГНОЗ ПО ЦЕНЕ АКЦИЙ: ЧЕГО ЖДАТЬ НА ГРАФИКЕ?
Бизнес X5 Group остается «защитным» и бенефициаром продовольственной инфляции. Люди не станут меньше кушать, а переток покупателей в «Чижик» только помогает удерживать маржу.
🧱 Уровень поддержки: Район~ 2 100 – 2 200 ₽ теперь выступает сильной зоной покупательского интереса. Ниже цену вряд ли пустет, если не случится общерыночного шока.
📈 Целевая цена на 12 месяцев:~ 2 850 – 3 000 ₽. По мере того как рынок адаптируется к ставкам ЦБ, а X5 Group объявит о финальных выплатах весной-летом 2027 года, котировки с высокой долей вероятности вернутся к своим историческим максимумам. На текущих уровнях (2400 ₽) бумага сохраняет долгосрочный апсайд порядка +20-25% без учета дивидендов.
🔍 Моя стратегия: По текущим ценам агрессивно добирать позицию не планирую, но уже купленные акции крепко держу в портфеле. X5 остается фундаментальным лидером сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Всем профита и зеленых портфелей! $X5 $IX5FO1P15 $IX5FBO3P5 $IX5FBO3P9
NotesATs
Аналитика • 8 июня в 18:45
🔍 МКПАО ИКС-5
Часть №2
🌸 8 Итоги и мой взгляд
Если сравнивать с сентябрём 2025 года, когда делала последний обзор на ИКС-5, ситуация стала нравится меньше.
Стремление к поддержанию высоких дивидендных выплат при растущей долговой нагрузке несёт риски. Если в прошлые разы они были из нераспределённой прибыли, которая лежала на депозитах, а далее добивка до нужной долговой нагрузки. За 2025 год денежный поток от операционной деятельности составил 300,57 млрд р. Вычитая CAPEX в размере 188,15 млрд р (приобретение основных средств), получаем 112,42 млрд р. За первые 3 квартала 2025 года заплатили дивы в размере 368р, за 4Q2025 хотят уже 245р. Суммарно этот банкет стоит: 👉 (368 + 245) × 271 572 872 = 166,47 млрд р
И вот тут уже денег не хватает... Неприятно.
Также в МСФО-2025 есть оговорка аудитора. Она связана с невозможностью получить достаточные доказательства о конечном контролирующем собственнике и полноте раскрытия информации о связанных сторонах из-за ограничений, связанных с Указом Президента РФ № 73. Это важный юридический и управленческий риск.
Есть ещё и ключевые вопросы от аудитора, которые тянутся с 2024 года:
• первый из-за дебиторки — она составляет 126,83 млрд р, и из-за сложности в методологии оценки возможно обесценение;
• второй относится уже к бонусам поставщиков, о которых вела речь в разделе 3. Как пишет "Б1":
Мы считаем бонусы поставщиков ключевым вопросом аудита, поскольку условия предоставления этих бонусов различаются в отдельных договорах и могут быть сложными. Кроме того, признание бонусов от поставщиков и соответствующей дебиторской задолженности требует от руководства применения определенного суждения, в частности, в части определения момента оказания услуг или в части расчета распределения бонусов на стоимость запасов.
🦉 Что могу сказать кратко? Пожалуй, чего-то стрёмного не вижу. Да, оговорки аудиторские есть, но ИКС-5 продолжает крепко держаться на ногах. Компания интересной остаётся, но мне не совсем нравится, что на дивы направляют больше, чем получают. Выплату дивидендов в размере 245р в июле считаю спорным решением.
Позицию по ИКС-5 свою я уже закрыла, ибо нашла более интересные истории для себя. Да и после частых больших гэпов на фоне снижения потребительской активности котировкам будет тяжело расти далее.
✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧
🤔 А что мои совята думают про ИКС-5?
$X5 $IX5FO1P15 $IX5FBO3P9 $IX5FBO3P6 $IX5FO1P14
© 2001-2026. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Раскрытие информации профессионального участника рынка ценных бумаг. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа‑Банк» является оператором по обработке персональных данных. Подробная информация о принимаемых мерах при обработке персональных данных отражена в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа‑Банк» использует файлы «cookie» для улучшения пользовательского опыта на веб-сайте, в том числе с использованием метрических программ Альфа‑Метрика, Яндекс.Метрика. Вы можете ограничить их использование в своём браузере. На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии.