Яндекс отчитался о скромном росте прибыли в III квартале

В четверг, 29 октября, Яндекс опубликовал финансовый отчёт по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2026 года.

Главное

Выручка группы в III квартале 2026 года выросла на 12% г/г (год к году) и составила 411 млрд руб. Выручка за 9 месяцев достигла 1170 млрд руб., увеличившись на 16% г/г.

Оборот от услуг по рекламе и продвижению вырос на 9%, до 136 млрд руб., за III квартал и на 10%, до 379 млрд руб., за 9 месяцев 2026 года. Подписочная выручка Яндекс Плюса за III квартал 2026 года составила 30 млрд руб., увеличившись на 31% г/г. По итогам 9 месяцев она выросла на 29% г/г, до 84 млрд руб.

Скорректированный показатель EBITDA по итогам III квартала вырос на 12% г/г, до 88 млрд руб., а по итогам 9 месяцев — до 250 млрд руб. (+30% г/г). Маржинальность по скорректированной EBITDA в III квартале составила 21,4% от выручки.

Скорректированная чистая прибыль в III квартале выросла на 2% г/г, до 46 млрд руб. За 9 месяцев показатель вырос на 46%, до 128 млрд руб. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) составила 32%, увеличившись на 4 п.п.

Остаток денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных депозитов на 30 сентября 2026 года составил 318,2 млрд руб., а соотношение скорректированного чистого долга к скорректированному показателю EBITDA составило 0,005.

Стратегические приоритеты не меняются — компания продолжит инвестировать в ИИ и автономные технологии, в том числе в собственные фундаментальные модели и Алису AI.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Выручка совпала с консенсус-прогнозом и нашими ожиданиями, а EBITDA оказалась ниже: рост 12% против ожидавшихся 16%. Маржинальность осталась на уровне прошлого года. Темпы роста выручки замедляются шестой квартал подряд — поисковый сегмент прибавил всего 4% из-за слабого рекламного рынка, а персональные сервисы растут быстро, но их EBITDA упала почти вдвое.

Главное: Яндекс отозвал прогноз на 2026 год по выручке и EBITDA, сославшись на октябрьские атаки на дата-центры, влияние которых ещё предстоит оценить. Компания сообщила, что все сервисы восстановлены, увеличивать капзатраты не планируется — резервные мощности и оборудование были закуплены заранее, за 9 месяцев инвестиции составили 115 млрд руб. На счетах 318 млрд руб. при нулевом долге.

До оценки ущерба от атак и публикации нового прогноза — возможно, уже в следующем квартале — бумага может оставаться под давлением.

Результаты байбэка

Программа обратного выкупа под мотивацию сотрудников продолжается, лимит — до 50 млрд руб. за два года. С 1 июля по 27 октября выкуплено 2,1 млн акций на 7,7 млрд руб. (0,53% уставного капитала). Выкупленные акции не голосуют и не получают дивиденды, пока не переданы участникам программы.

В III квартале компания обошлась без допэмиссии: участникам программы передано 847,6 тыс. ранее выкупленных акций.

Сегменты: на что обратить внимание

✔ Поисковые сервисы и ИИ: выручка 144,7 млрд руб. (+4% г/г), скорр. EBITDA 67,3 млрд руб. (+7%), рентабельность 46,5%. Самый медленный рост в группе: упали продажи умных устройств после атак на склады маркетплейсов, слабый спрос в сервисах объявлений, плюс эффект от продажи Авто.ру. Рекламная выручка выросла на 9% — бюджеты малого и среднего бизнеса сдержанные, зато новые форматы (наружная цифровая реклама, Connected TV, мессенджеры) прибавили 72%. Еженедельная аудитория чата с Алисой AI — 45 млн (+36% за квартал).

✔ Городские сервисы (такси, электронная коммерция, доставка): выручка 222,7 млрд руб. (+11%), скорр. EBITDA 28,9 млрд руб. (+53%), рентабельность 13%. Главный источник прибыли — Райдтех: EBITDA 35,2 млрд руб. (+23%). Электронная коммерция сократила убыток до 4 млрд руб. (с 6,6 млрд руб. год назад), цель — устойчивая безубыточность в 2027 году. Оборот Яндекс Еды +30%, Лавки +21%.

✔ Персональные сервисы (Плюс, Кинопоиск, финтех): выручка 75 млрд руб. (+37%), но скорр. EBITDA 1,8 млрд руб. (−46%). Подписчиков Плюса — 51,9 млн (+15,7%), оборот Финансовых сервисов 431 млрд руб. (+54%). Рост быстрый, но прибыль «съедают» инвестиции в развитие.

✔ B2B Tech (Yandex Cloud, Яндекс 360): выручка 16,4 млрд руб. (+32%), скорр. EBITDA 5,2 млрд руб. (рост в 2,4 раза), рентабельность 31,7% (+14,3 п.п.). Самый быстрорастущий по прибыли сегмент — спрос на ИИ-решения и информационную безопасность. Именно на этот бизнес пришёлся удар по дата-центрам в октябре.

✔ Автономные технологии и прочие инициативы: убыток по скорр. EBITDA 15 млрд руб. за квартал (против 8,4 млрд руб. год назад). Компания наращивает инвестиции в роботов-доставщиков и беспилотные автомобили.