🌶️ Флоатеры с перчинкой: от КС+1,5% до КС+6,5%, шкала остроты внутри

🥛 Мягкий вкус

1. 🚛 $KMAZBOP12, КАМАЗ БО-П12, КС+1,5% (купон раз в квартал), рейтинг АА, погашение сентябрь 2027

2. 🚚 $BALIBOP10, БалтЛизП10, КС+2,3%, рейтинг АА-, погашение апрель 2027, с амортизацией

3. 🚚 $BALIBOP12, БалтЛизП12, КС+2,3%, рейтинг АА-, погашение август 2027

🌶️ Заметная острота

1. 🏗 $JGRPBO002P04, Джи-групп 002Р-04, КС+3%, рейтинг А-, погашение декабрь 2026, только для квалов

2. 🏗 $RU000A109981, Джи-групп 002Р-05, КС+3%, рейтинг А-, погашение август 2027

3. 🛣 $RU000A109PP1, АБЗ-1 002Р-01, КС+4%, рейтинг BBB+, погашение сентябрь 2027, с амортизацией

🔥 Огненный сегмент, для тех кто любит поострее

1. 💳 $IDCO001P02, АйДи Коллект 001Р-02, КС+5%, рейтинг BB+, погашение октябрь 2027, только для квалов

2. 🧪 $RU000A10AYW2, Полипласт П02-БО-02, КС+6%, рейтинг А/А-, put-оферта февраль 2027, только для квалов

3. 🛣 $RU000A10B263, АБЗ-1 002Р-02, КС+6,5%, рейтинг А-, погашение февраль 2028, с амортизацией

4. 💸 $RU000A108F63, Быстроденьги 002Р-06, ставка плавающая без единого фиксированного спреда в открытых карточках, поручитель Турбозайм, только для квалов, погашение октябрь 2027

🔍 Где перец не соответствует этикетке

Полипласт с рейтингом А/А- жжет как бумага на две ступени ниже. У компании 2027 год станет пиком погашений облигаций, холдингу нужно найти около 30 млрд рублей рефинансирования, а текущая прибыль столько не покрывает. Рынок явно приправил цену именно этим риском, а не формальным рейтингом.

АБЗ-1 еще интереснее: у выпуска с более слабым BBB+ спред всего КС+4%, а у более сильного А- уже КС+6,5%. Разница объясняется скорее моментом размещения, чем внезапным ухудшением самой компании.

Из этой десятки для спокойной части портфеля беру КАМАЗ и оба Балтийских лизинга. АйДи Коллект и Быстроденьги, если и брать, то маленькой долей и с открытыми глазами: статус квала и рейтинг ниже инвестиционного здесь не формальность для галочки, а реальный риск.

Какой уровень остроты предпочитаете в облигационном портфеле? 🤔

Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)