ЮГК увеличила прибыль в два раза

ЮГК опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2026 года по МСФО.

Главное:

• •

  Выручка: 84,1 млрд руб., +90%,

• •

  EBITDA: 38,1 млрд руб., +147%,

• •

  Чистая прибыль: 15,4 млрд руб., +111%.

Выручка выросла почти в два раза, до 84,1 млрд руб., в том числе выручка Сибирского хаба составила 63,6 млрд руб. (32,3 млрд руб. в I полугодии 2025 года), Уральского — 20,6 млрд руб. (11,8 млрд руб. годом ранее). Выручка выросла за счёт роста объёма реализации на 42,5%, до 7,3 т, и цен на золото.

EBITDA выросла почти в 2,5 раза, до 38,1 млрд руб. Сибирский хаб увеличил EBITDA в 2,2 раза: с 14,8 млрд до 33,1 млрд руб., Уральский хаб — в 3,8 раз: с 1,3 млрд руб. до 5,0 млрд руб. Общие и административные расходы выросли на 36%, до 5,3 млрд руб.

Рентабельность EBITDA выросла с 35% в I полугодии 2025 года до 45%.

Чистая прибыль выросла в 2,1 раза, до 15,4 млрд руб. В I полугодии 2025 года ЮГК получила прибыль от курсовых разниц в размере 6,6 млрд руб. против убытка в 0,8 млрд руб. за I полугодие этого года. Прибыль и убыток от курсовых разниц формируются от переоценки валютных обязательств. 75% кредитов и займов компании выражено в юанях и долларах США, при ослаблении рубля компания будет отражать убытки от их переоценки.

Чистый долг снизился на 17%, до 69,2 млрд руб., показатель долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA снизился с 2,0х на конец 2025 года до 1,06х.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты полугодия позитивны: EBITDA и прибыль выросли более чем в 2 раза за счёт увеличения объёмов реализации и роста цен на золото. Но относительно будущего компании сохраняется неопределённость. Инвестиционная привлекательность акции будет зависеть от итогов оферты, а также стратегии нового собственника, в том числе в части дивидендной политики.

Сейчас котировки акций поддерживает оферта от мажоритарного акционера АО «БТС – МОСТ Холдинг» по цене 0,7425 за акцию, которая действует до 26 октября 2026 года. Но даже с учётом роста прибыли по итогам I полугодия, это достаточно высокая оценка. При текущей цене 0,7171 руб. на акцию значение мультипликатора P/E по прибыли за последние 12 месяцев 6,6х, EV/EBITDA — 3,5х, это высокие значения для российского рынка.

Взгляд на акции нейтральный, так как сохраняется неопределённость стратегии в связи со сменой собственника при высокой текущей оценке акций.