Среднесрочная идея. НОВАТЭК

Алексей Девятов

С начала года нефть подорожала примерно на 70%, газ в Европе — почти втрое, доллар к рублю — на 8%, а акции НОВАТЭКа торгуются на 8% ниже уровня конца 2025 года. Благоприятная конъюнктура ещё не отразилась в котировках экспортёра: дорогой газ, нефть и слабый рубль проявятся в финансовых результатах за II полугодие и могут подтолкнуть акции вверх.

Почему акции могут вырасти

Энергоресурсы подорожали

Котировки природного газа в Европе и Азии сейчас держатся на многолетних максимумах. Цена на европейском хабе TTF выросла с 28–29 до 85 евро за МВт·ч. Часть долгосрочных СПГ-контрактов компании привязана к стоимости нефти Brent, которая с начала года подорожала примерно на 70%.

Даже в случае деэскалации на Ближнем Востоке цены энергоресурсов сохранятся на повышенном уровне из-за необходимости восполнения запасов, истощённых за время конфликта.

Ослабление рубля

НОВАТЭК — крупный экспортёр, и его рублёвая выручка напрямую зависит от курсов иностранных валют. За последние несколько месяцев рубль существенно ослаб, что может поддержать доходы компании. С начала года официальный курс доллара вырос на 8%.

Индексация цен на газ в РФ

Отдельный фактор поддержки — внутренний рынок, куда идёт большая часть продаж. С 1 октября 2026 года регулируемые оптовые цены на газ Газпрома повышены на 9,6%. Эти уровни служат ориентиром для всей отрасли, поэтому индексация, как правило, влияет и на цены независимых поставщиков, включая НОВАТЭК. Данный эффект может отразиться в отчётности компании за II полугодие.

Бизнес НОВАТЭКа стабилен

Предварительные производственные результаты подтверждают устойчивость бизнеса. За 9 месяцев добыча углеводородов выросла на 3,3%, объём реализации природного газа сократился на 1,1%. Финансовое положение остаётся стабильным: на 30 июня 2026 года чистая денежная позиция составляла 43,5 млрд руб. Выручка по итогам I полугодия увеличилась на 4% год к году, до 836 млрд руб., при рентабельности по EBITDA 51%. НОВАТЭК стабильно платит дивиденды дважды в год, суммарная дивидендная доходность держится в районе 7–8%.

Точка входа

• •

  Покупка: акции НОВАТЭКа по цене не выше 1100 руб.

• •

  Срок: 3–6 месяцев

Не забываем о рисках

• •

  Геополитический фактор — доминирующий триггер для всего российского рынка акций. Обострение ситуации может давить и на котировки НОВАТЭКа, также сохраняется угроза атак на энергетические объекты.

• •

  Разворот сырьевых цен может ухудшить сентимент в отношении представителей нефтегазового сектора.

Время продавать

• •

  Цель: 1350 руб. за акцию

• •

  Потенциальная доходность: до 22,7%

Среднесрочная идея — возможность получить прибыль за счёт сделки с акциями на основе фундаментального анализа экспертов Альфа-Инвестиций. Среднесрочные идеи подходят для инвестиций на срок до шести месяцев. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Альфа-Инвестиции