Скачок инфляции из-за индексации тарифов ЖКХ

Рост потребительских цен с 1 по 7 июля ускорился. Недельные данные инфляции позволяют предсказать будущее решение ЦБ о ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.

По данным Росстата, с 1 по 7 июля 2025 года рост потребительских цен подскочил до 0,79% против 0,07% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении, в свою очередь, ускорилась до 9,45 с 9,39% на прошлой неделе. С начала года цены выросли на 4,58%.

Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) взлетел с 2,3 до 12,2%, а тот же показатель за 12 недель — с 3,3 до 6,3%.

Скачок недельной инфляции можно назвать ожидаемым на фоне индексации тарифов на услуги ЖКХ с 1 июля. В среднем по стране тарифы были повышены на 11,9%.

Что это значит для рынка облигаций

Скачок недельной инфляции из-за индексации тарифов ЖКХ оказался выше, чем в прошлом году (0,66%), однако и сами тарифы были повышены сильнее (в среднем на 9,8% с июля 2024 года).

После значительного роста в июне индекс гособлигаций консолидируется около отметки 115 пунктов. Котировки облигаций закладывают снижение ставки на 2% на предстоящем в конце июля заседании ЦБ.

Спрос на длинные ОФЗ на аукционах Минфина остаётся повышенным.

Интересные облигации

Инвесторам может быть интересно добавить в портфель корпоративные облигации с привлекательной доходностью и высоким кредитным качеством:

● Балтийский лизинг, БО-П15 (RU000A10ATW2) — АКРА/Эксперт РА: AА-(RU)/ruAA- — доходность 21,7%, погашение 13 февраля 2028 года.

● АФК Система, 001P-14 (RU000A101XN7) — АКРА/ЭкспертРА: AА-(RU)/ruAA- — доходность 22,3%, оферта 19 апреля 2027 года.

● Группа ЛСР, 001P-09 (RU000A1082X0) — Эксперт РА: ruA — доходность 21,5%, погашение 7 марта 2027 года.

Анастасия Бойко, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции