Оборачиваемость free-float: что скрывается за активной торговлей акциями

Не самый очевидный, но важный для инвесторов показатель — это оборачиваемость free-float. Он отражает, насколько активно акции компании, находящиеся в свободном обращении, торгуются на рынке.

Что такое оборачиваемость free-float

Free-float — это доля акций в свободном обращении, то есть доступная для покупки и продажи на бирже.

Оборачиваемость free-float — это отношение объёма торгов акциями компании за определённый период к её free-float. Проще говоря, эта цифра показывает, как быстро все торгуемые акции на бирже переходят от одних инвесторов к другим.

Например, если оборачиваемость за месяц составляет 11%, это означает, что за этот период на рынке совершались сделки с 11% от общего количества акций, находящихся в свободном обращении.

Почему оборачиваемость важна для инвесторов

Этот показатель инвесторы могут использовать в анализе эмитентов, чтобы:

1. Оценить ликвидность акций. Высокая оборачиваемость означает, что акциями компании активно торгуют — их можно быстро купить или продать. Ликвидность особенно важна для активных краткосрочных сделок.

2. Измерить уровень интереса на рынке. Если оборачиваемость высокая, значит, инвесторы проявляют большой интерес к компании. Причины могут быть разные — спекулятивная активность, новости или рыночные ожидания.

3. Провести сравнительную оценку компаний. Например, у одной компании стабильная оборачиваемость — 11% в месяц, значит, у акций умеренная ликвидность. А у другой — более 100%, акция очень популярна среди трейдеров и инвесторов.

Важно отметить, что чем крупнее компания по капитализации и чем выше её free-float, тем больше времени требуется для оборачиваемости всех акций. Например, оборачиваемость free-float таких гигантов, как Сбербанк, Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром составляет менее 1%. Всплески оборачиваемости больше всего заметны в не самых крупных компаниях с низким значением free-float. Например, сопоставлять по оборачиваемости Сбербанк и КАМАЗ будет некорректно. Поэтому для сравнения акций между собой их нужно делить на группы.

Также нужно учесть, что оборачиваемость free-float — динамический индикатор, за которым важно наблюдать в разрезе дней, месяцев или кварталов.

Всплеск оборачиваемости на примере Самолета

Мы рассчитали средние дневные значения оборачиваемости по месяцам для более чем 90 компонентов отраслевых индексов. Интересно, что за период с января по октябрь 2024 года ни одна из бумаг не имела оборачиваемости выше 40%. Однако с ноября 2024 года по 27 января 2025 года мы зафиксировали резкое отклонение от этой статистики.

Три месяца подряд первое место по оборачиваемости занимали акции компании Самолет:

• •

  в ноябре показатель составил 82%

• •

  в декабре немного снизился, до 77%

• •

  в январе достиг 138%.

С ноября по 20 декабря акции снижались и обновили исторический минимум. Когда Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%, акции строительного сектора начали отскок. К 27 января рост акций Самолета от минимума превысил 50%.

Судя по оборачиваемости, интерес инвесторов к этим бумагам значительно возрос. В январе, по сути, все акции Самолета в свободном обращении в среднем «переходили из рук в руки» более одного раза.

Особенно выделяется 20 января 2025 года: в этот день акции Самолета поставили рекорд — оборачиваемость достигла 482%. За один день весь free-float компании прошёл почти пять кругов обмена между инвесторами.

Какие акции популярны у инвесторов сейчас

В январе список лидеров и аутсайдеров по оборачиваемости выглядит так:

Главное для инвесторов

Рост оборачиваемости — это сигнал, что интерес инвесторов к акциям увеличился. Важно разобраться в причинах: рынок ожидает новостей, произошли фундаментальные изменения в компании или просто выросла спекулятивная активность, что выгодно для трейдеров.

Стоит наблюдать и за устойчивостью интереса к акциям: происходят ли разовые всплески, постоянно ли растёт или падает оборачиваемость.

Альфа-Инвестиции