Нефть уже $80, а акции не растут

Рынок акций стоит на месте, хотя цены на нефть продолжают расти, а рубль слабеет. Бумаги нефтяников должны быть лучше рынка в ближайшей перспективе.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи в понедельник остался около уровня 2800 п. Объёмы торгов по-прежнему невысокие — 62 млрд руб.

• •

  Был импульс снижения, но инвесторы вновь выкупили просадку, так как цены на нефть растут и рубль ослабляется.

• •

  Индекс МосБиржи по-прежнему находится в рамках боковика, о чём мы ранее предупреждали. Сверху подъём ограничен областью 2880–2900 п., снизу ближайшие уровни поддержки на 2730–2750 п. Движения в этом коридоре продолжатся.

• •

  Цены на нефть Brent вчера выросли на 3,5% и достигали $81 за баррель. Причина — риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Пока ситуация стабильна, так что ждём торможение импульса роста. Сегодня утром как раз началась коррекция вниз.

• •

  Официальный курс доллара впервые за 12 месяцев достиг уровня 96 руб. На наш взгляд, скоро волна ослабления рубля завершится, так как растущие цены на нефть после 2022 года сказываются на курсе не сразу, а с задержкой.

• •

  На рынке облигаций падение продолжается пятую неделю подряд. Индекс ОФЗ впервые за два года опустился ниже уровня 100 пунктов. Доходность длинных гособлигаций (от 12 лет) достигла 17%. Причин для их роста пока нет, особенно учитывая фактор девальвации рубля.

Сектора

• •

  Лучший результат ожидаемо показал нефтегазовый сектор. Мы считаем, что акции крупнейших нефтяников продолжат выглядеть лучше Индекса МосБиржи. Позитивный взгляд на ЛУКОЙЛ, Татнефть, Роснефть, Газпром нефть.

• •

  В понедельник голубые фишки выглядели лучше акций Индекса средней и малой капитализации. На наш взгляд, это оправданно, и такая тенденция в IV квартале сохранится.

Акции в фокусе

• •

  ОВК (+10,2%). Лучший результат на рынке. Бумаги в топ-10 по обороту, что для них редкость. Акции относятся к третьему эшелону, но их ликвидность в последнее время очень высокая, как и интерес инвесторов. Компания показала позитивные результаты в I полугодии, сократив чистый долг. Текущая оценка не выглядит фундаментально завышенной, особенно если ОВК сохранит прежнюю маржинальность.

• •

  Globaltrans (+2,8%). Акционеры со второй попытки одобрили оферту по выкупу ГДР по 520 руб. Также объявлено о делистинге с МосБиржи. На наш взгляд, держателям проще всего продать бумаги на рынке, так как текущая цена приблизилась к цене оферты.

• •

  Татнефть ао (+0,4%), ап (+0,9%). Сегодня будет дивидендный гэп. Просадка может быть около 5%. Учитывая благоприятную ситуацию на рынке нефти, ожидаем закрытие гэпа в течение месяца.

• •

  Fix Price (-0,6%). МосБиржа сообщила, что расписки компании не соответствуют Первому уровню листинга. Если не будет исправлен ряд несоответствий, то они его покинут. Тогда бумаги Fix Price не смогут покупать крупные фонды, которые приобретают только акции Первого уровня листинга.

• •

  Ростелеком ао (-3%). Показан худший результат в Индексе МосБиржи. У нас осторожный взгляд на бумаги: высок риск падения ниже уровня 70 руб., учитывая значительный долг и относительно небольшие дивиденды.

События сегодня

• •

  На срочном рынке появятся обновлённые фьючерсы на медь, алюминий, никель и цинк. Подробности здесь.

• •

  Банк России опубликует Обзор рисков финансовых рынков.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции