Как купить или продать сразу весь Индекс МосБиржи

Игорь Галактионов

В определённые периоды большая часть акций движется сонаправленно, в направлении рыночного тренда. В такие моменты бывает удобнее инвестировать не в отдельные акции, а в индекс в целом. Разбираем инструменты, с помощью которых можно это сделать.

Покупать или продавать

К 20 июля на российском рынке царит пессимизм: ниже Индекс МосБиржи был только осенью 2022 года. Как показывает история, покупать во время паники по низким ценам может быть очень выгодно. Не всегда очевидно, какие конкретно акции будут расти сильнее других, но в фазе восстановления весь индекс может принести выдающуюся доходность. Мы склоняемся к тому, что сейчас может быть хороший момент, чтобы присмотреться к покупке.

Однако минимумы отлично видны в историческом разрезе, но их достаточно сложно «поймать» в режиме реального времени. К примеру, в текущей ситуации можно было пытаться нащупать минимум неделю или две назад. Вряд ли такие попытки порадовали инвесторов.

Кроме того, опасения рынка довольно весомы: затяжной период высоких ставок, дефицитный бюджет, сложности в экономике и геополитические риски – всё это действительно может больно бить по российскому рынку. Рыночный тренд вполне может оставаться нисходящим ещё какое-то время.

Поэтому сделки на покупку или продажу всего рынка сейчас очень актуальны. В зависимости от взгляда инвестора можно занять как длинную, так и короткую позицию по Индексу МосБиржи. Расскажем далее, как это можно сделать.

Покупка «вручную»: проблемы

Можно скопировать индекс МосБиржи вручную. Биржа регулярно публикует состав индекса, который можно повторить на своём счёте. Биржа пересматривает состав раз в квартал, поэтому в теории частой ребалансировки такой портфель не потребует.

На практике у этого способа есть ряд сложностей. Во-первых, такой портфель можно повторить только на сумму от 700 тыс. руб. Во-вторых, стоит учесть, что в портфеле почти 50 бумаг, и каждая ребалансировка будет затрагивать все из них. А ребалансировки будут гораздо чаще, чем раз в квартал из-за необходимости пропорционально реинвестировать дивиденды и корректировать вес сильно выросших «акций-тяжеловесов». Это рутинная работа, и комиссионные расходы на все эти операции будут существенными.

Поэтому ручное копирование индекса возможно, но гораздо проще и выгоднее воспользоваться готовым решением.

Индексные фонды

Биржевой фонд акций, копирующий структуру Индекса МосБиржи, — удобный вариант для покупки. Управляющий фонда берёт на себя все ребалансировки, а полученные дивиденды аккуратно реинвестирует в бумаги, повышая итоговую доходность.

Также фонды пользуются налоговыми преференциями: продавая отдельные акции, фонд не платит налог с дохода, продолжая использовать эти деньги в работе. Налоги надо платить, только когда инвестор продаёт свой пай и забирает деньги из фонда.

При этом есть фонды, которые не только копируют структуру индекса, но и вносят корректировки, которые могут улучшить результат. В частности, можно обратить внимание на фонд «Управляемые акции» от Альфа-Капитал.

Также можно выбрать фонды, которые копируют не весь индекс, а отдельные сегменты или сектора. Например, среди фондов Альфа-Капитал можно обратить внимание на БПИФ Индекс Голубых фишек, в который входят самые ликвидные и надёжные фишки российского рынка.

Фьючерсы: купить и продать с плечом

Это самый простой и дешёвый способ торговать сразу всем индексом. На Московской Бирже торгуется три типа фьючерсов на Индекс МосБиржи:

• •

  Контракты MIX — стандартный расчётный фьючерс на Индекс МосБиржи. Объём контракта равен значению индекса, умноженному на 100 с поправкой на контанго/бэквордацию. Для открытия сделки необязательно иметь на счёте всю сумму, достаточно только гарантийного обеспечения (ГО). Это позволяет открывать сделки с большим плечом.

• •

  Контракты MXI — мини-фьючерсы на Индекс МосБиржи. Объём контракта соответствует значению индекса, скорректированному на контанго/бэквордацию. Позволяет открывать менее крупную позицию и гибко сокращать или наращивать её.

• •

  Контракты IMOEXF — вечные фьючерсы на индекс МосБиржи. Отличаются тем, что у них нет даты экспирации: позиция по ним может быть открыта сколь угодно долго. Цена контракта следует за значением Индекса МосБиржи. При этом за каждый день удержания контракта инвестору будет начисляться или списываться фандинг. Это техническая операция, чтобы нивелировать небольшие отличия в ценах фьючерса и индекса.

Эти инструменты позволяют купить или продать весь Индекс МосБиржи при необходимости с плечом. При этом комиссионные расходы будут намного ниже, чем при попытке скопировать индекс вручную.

Подробнее о торговле фьючерсами: Как рассчитывается доходность у фьючерсов