Инвесторы больше не ждут роста ставок

Рынок облигаций активно восстанавливается на фоне замедления инфляции. Акции также растут, лучше остальных — бумаги компаний второго эшелона.

Тенденции

• •

  В среду рынок акций провёл спокойную сессию. Индекс МосБиржи незначительно вырос и удерживается около уровня 2950 п. Торговая активность продолжила падать: оборот акций индекса сократился до 61 млрд руб.

• •

  Последние две сессии акции компаний средней и малой капитализации выглядят лучше голубых фишек. Это обычное явление для фазы отскока рынка, и оно временное. Среднесрочно по-прежнему ставим на наиболее ликвидные акции.

• •

  Недельная инфляция в РФ замедлилась с 0,11 до 0,08%. В годовом выражении она упала с 9,07 до 8,99%. Умеренно позитивный сигнал. Также вчера снизился индекс предпринимательской уверенности. В добывающих производствах в июле он упал на 0,3 п.п., до 6,9%, в обрабатывающем секторе — на 0,1 п.п., до 7,1%. Если макростатистика и дальше будет слабой, это сигнал, что жёсткая ДКП работает и ставка больше не будет повышаться — позитивно для настроений инвесторов.

• •

  Общая картина в Индексе МосБиржи не сильно изменилась. В августе сохраняется риск тестирования годовых минимумов (2825–2850 п.). Ближайшие сильные уровни сопротивления — около 3050 п., где можно временно сокращать длинные позиции.

• •

  Рынок облигаций продолжает восстанавливаться. На графике Индекса ОФЗ сформировалось «двойное дно», сильнее остальных растут самые длинные выпуски. Помимо макростатистики, поддержку оказывают низкие объёмы размещения новых ОФЗ. Минфин РФ вчера разместил выпуск 29025 всего на 37,5 млрд руб. и сильно отстаёт от плана на III квартал (1,5 трлн руб).

Сектора

• •

  Лучше рынка вчера выглядел индекс потребительского сектора. В небольшом минусе закрылись только нефтегазовый и финансовый сектора.

• •

  Сегодня акции нефтяных компаний должны быть лучше остальных. Фьючерсы Brent отскочили выше $81 из-за обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке.

Акции в фокусе

• •

  СПБ Биржа (+8,5%). Биржа планирует участвовать в одобренном Госдумой экспериментально-правовом режиме биржевых торгов криптовалютой, пишут РБК Инвестиции. Рост акций во многом эмоциональный и спекулятивный. Сейчас невозможно точно оценить, как повлияет новость на финансовые результаты компании.

• •

  Сегежа (+4,4%). Показан лучший результат в Индексе МосБиржи, но это исключительно эффект низкой базы — в предыдущие недели накопилась перепроданность. И хотя локально отскок может продолжиться, у нас осторожный взгляд на акции Сегежи из-за высокого долга.

• •

  МД Медикал Груп (Мать и дитя) (+2,2%). Во II квартале выручка выросла на 22,1%, до 8,1 млрд руб. Все ключевые операционные показатели увеличились. Компания вернётся к выплате дивидендов 2 раза в год. Позитивный взгляд на акции сохраняем.

• •

  Qiwi (-8,8%). Акции упали сильнее всех — это не удивляет, учитывая удвоение капитализации на прошлой неделе. В движениях бумаг много спекуляций, риски падения в среднесрочной перспективе высокие.

События сегодня

• •

  Совет директоров МКПАО «Хэдхантер» рассмотрит утверждение дивидендной политики.

• •

  ЭЛ5-Энерго опубликует отчёт по МСФО за II квартал 2024 года.

• •

  Заседание совета директоров ТГК-14 по вопросу дивидендов.

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции