Хэдхантер: как быстро закроется дивидендный гэп

В пятницу бумаги последний день торгуются с дивидендами за I полугодие 2026 года

Хэдхантер

В пятницу, 25 сентября, акции Хэдхантера последний день торгуются с дивидендами за I полугодие 2026 года (с учётом режима торгов T+1). Размер выплат — 200 руб. на акцию, что даёт около 7% дивидендной доходности по текущим котировкам. Для инвесторов важен не только сам размер выплат, но и как скоро акции смогут восстановиться после дивидендного гэпа.

Размер дивидендного гэпа, как правило, близок к дивидендной доходности за вычетом налога. Сейчас доходность составляет около 7%, а значит, акции могут потерять около 5,8% — это предполагает снижение котировок в район 2700 руб. за бумагу.

Что говорит статистика

С момента переезда в РФ компания выплачивала дивиденды трижды. Две выплаты были сопоставимы с дивидендной доходностью — в диапазоне 6–8%. При этом один из этих дивидендных гэпов — в рамках финальных выплат за 2025 год — закрылся всего за 8 торговых дней. Другой — не закрыт уже почти год.

Достаточной выборки, чтобы качественно проанализировать статистику, нет, поэтому однозначный вывод здесь сделать нельзя.

Фундаментальные предпосылки

Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на перспективы компании. Несмотря на непростую ситуацию на рынке труда, Хэдхантер сохраняет высокую маржинальность, долговая нагрузка отсутствует, действует обратный выкуп акций.

Ожидаем, что дивиденды по итогам 2026 года будут близки к промежуточным (в районе 200 руб. на акцию), совокупная дивидендная доходность за год может достичь 14–15% — выше среднерыночных уровней и лучший показатель в IT-секторе. Ожидания сохранения или роста выплат в будущем — один из ключевых факторов в пользу скорого закрытия дивидендного гэпа.

Что в итоге

•
При нейтральных настроениях на рынке дивидендный гэп Хэдхантера может закрыться в течение 1–3 месяцев.
•
В случае ухудшения сентимента или роста геополитической напряжённости закрытие гэпа может затянуться до полугода.
•
Рынок акций сейчас исторически дёшев по мультипликаторам — восстанавливаться с низких уровней будет проще, чем если бы рынок был на максимумах.

Хэдхантер. Важное о компании 👇

•
Крупнейший в России сервис интернет-рекрутинга. Компания развивает бизнес в России, Белоруссии и Казахстане.
•
У компании 60 млн зарегистрированных пользователей. Месячная активная аудитория превышает 33 млн, а доля органического трафика — более 80%.
•
Хэдхантер исторически работает с высокой маржинальностью: рентабельность по EBITDA в последние годы не опускается ниже 40%. Благодаря низкой потребности в капитальных вложениях свободный денежный поток стабилен.
•
Скорость роста бизнеса снизилась в 2025–2026 годах на фоне охлаждения рынка труда — динамика выручки околонулевая.
•
В рамках дивидендной политики Хэдхантер стремится направлять на выплату от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Дивидендная доходность по итогам 2025 года — 14,5%.
•
Альфа-Рейтинг — 6,5 баллов.
•
Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 4570 руб.