Обороты на минимумах

Утренняя сессия

Рынок акций в среду утром открылся без значительных изменений.

Лучше рынка выглядят акции Ленты (+2,1%) из-за сообщения Известий о том, что компания может купить гипермаркеты «О’КЕЙ». Также сильнее остальных растут бумаги Русагро (+1,1%), Циан (+0,8%), ВК (+0,6%) и ВУШ Холдинга (+0,6%).

В лидерах снижения Лензолото ап (-2,9%), Татнефть ао (-0,6%), ВСМПО-АВИСМА (-0,6%) и ГК Самолет (-0,5%).

Тенденции

• •

  Во вторник Индекс МосБиржи незначительно вырос и закрылся около уровня 2900 пунктов. Внутри дня волатильность была повышенной, но это не отразилось на оборотах. Объём торгов акциями индекса составил лишь 44,5 млрд руб. — это самый низкий результат в 2025 году.

• •

  При невысоких оборотах традиционно начинаются спекулятивные импульсы роста и снижения малоликвидных бумаг. Так, вчера более 2% прибавили 15 акций сетевых и сбытовых компаний из электроэнергетики. Сегодня высокая активность в третьем эшелоне сохранится, но уже в четверг-пятницу инвесторы вновь обратят внимание на более ликвидные акции, так как многие компании опубликуют финансовые отчёты.

• •

  Геополитический фон стабилен. Отметим лишь заявление Трампа о том, что он может ввести серьёзные пошлины не только в отношении РФ, но и Украины, чтобы подтолкнуть к урегулированию кризиса. Но пока это никак не влияет на рыночные настроения.

• •

  Цена нефти Brent упала на 2,2% и находится около уровня $67 за баррель. Из-за этого рубль снова ослабляется. Пара CNY/RUB опять закрепилась выше 11,2 руб.

• •

  Индекс МосБиржи в ближайшее время при стабильном внешнем фоне может остаться в рамках коридора 2850–2950 пунктов.

Акции в фокусе

• •

  ВСМПО-АВИСМА (+8,2%). Акции резко выросли после заявления вице-премьера Дениса Мантурова о том, что РФ рассчитывает на возобновление работы СП компании с Boeing. Акции из-за низких free-float и ликвидности стали очень волатильны. На наш взгляд, их фундаментальная оценка завышена.

• •

  ВИ.ру (+4,1%). Финансовые результаты за I полугодие оказались лучше ожиданий. Показатель EBITDA вырос на 29% за счёт успешной экономии операционных затрат. Чистый долг снижается. Акции сильнее других выигрывают от падения процентных ставок: помимо снижения стоимости обслуживания долга, растёт активность в строительном секторе.

• •

  МосБиржа (-0,2%). Комиссионные доходы во II квартале упали на 3,4% к I кварталу, но зато процентные выросли на 41,7%. Операционные расходы сократились на 5,2%. В результате чистая прибыль во II квартале увеличилась на 16%, до 15,1 млрд руб. Но в годовом выражении это всё равно спад на 22,8%. Взгляд на акции нейтральный.

• •

  ВУШ Холдинг (+1,9%). Компания объявила о запуске байбэка до августа 2026 года. Объём — до 1,5 млн акций, что эквивалентно 200 млн руб. по текущей цене, или 5% от действующего free-float. Новость лишь умеренно позитивна. Ключевой проблемой остаётся высокий долг и спад операционных показателей.

• •

  Займер (-1,7%). Совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам II квартала в размере 4,73 руб. (доходность 3,1%). Чистая прибыль за квартал составила 945 млн руб., что на 21% ниже, чем годом ранее. Инвесторы отреагировали негативно, так как дивиденды вновь оказались на уровне 50% чистой прибыли против 100% в прошлом году.

События сегодня

• •

  Полюс, Русагро и ВУШ Холдинг опубликуют финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 года.

• •

  Также у Полюса состоится заседание совета директоров по вопросу дивидендов.

• •

  ЮГК опубликует производственные результаты за I полугодие 2025 года.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы размещения ОФЗ 26238 и 26249.

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует отчёт о недельной инфляции. Если сезонная дефляция сохранится, как в предыдущие 5 недель, рынки акций и облигаций могут отреагировать положительно.

• •

  Банк России опубликует расширенный обзор об инфляционных ожиданиях и потребительском настроении граждан в августе.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции