Нефть дорожает, но рынок стоит на месте

Василий Карпунин

Утренняя сессия

Рынок акций утром среды, 15 июля, открылся умеренным снижением.

Лучше рынка выглядят акции компаний Казаньоргсинтез ап (+6%), Глобалтрак (+2%), Совкомфлот (+2%) и Лента (+0,6%).

В лидерах снижения ЕвроТранс (-8%), Селигдар (-3%), Татнефть (-2,8%) и РуссНефть (-2,5%).

Итоги предыдущей сессии

Индекс МосБиржи вчера изменился незначительно, объёмы торгов были низкими. Среди компонентов Альфа-Рейтинга лучше остальных были бумаги нефтегазовых компаний: Татнефть и Сургутнефтегаз ап. Также устойчиво выглядел банковский сектор.

В мобильном приложении картинку можно увеличить. Подробнее о том, как строится карта рынка, рассказали здесь.

Тенденции

• •

  Российский рынок акций сдержанно реагирует на взлёт нефтяных цен, но, как только фьючерсы Brent вчера начали незначительно корректироваться вниз (с $87 до $85), Индекс МосБиржи сразу же упал. В результате он сейчас там же, где был при цене нефти $70–75. А если считать стоимость барреля в рублях, то наш рынок фактически проигнорировал рост нефти на 20%.

• •

  Низкий спрос на рынке акций по-прежнему обусловлен высокими рисками и неопределённостью из-за геополитики. К тому же добавились опасения новых санкций США, предполагающих введение пошлин до 100% против стран, покупающих российскую нефть.

• •

  В целом инвесторы сейчас реагируют на негативные события сильнее, чем на позитивные. Ближайшие уровни сопротивления Индекса МосБиржи расположены в районе 2230–2260 пунктов. Но рынок вряд ли преодолеет их на этой неделе из-за дивидендных гэпов. Наоборот, к выходным есть риск спуска индекса к годовому минимуму 2100–2120 пунктов.

• •

  Минфин сегодня впервые в этом году разместит флоатер ОФЗ-ПК 29028. Считаем это решение логичным в ситуации повышенной волатильности на долговом рынке. На прошлой неделе мы как раз отмечали, что опция размещения флоатера сейчас наиболее актуальна. Выпуск ОФЗ-ПК пусть немного, но снизит опасения навеса предложения гособлигаций с фиксированным купоном. Предельный объём размещения ОФЗ 29028 сегодня составит 123,8 млрд руб.

• •

  Также в среду традиционно следим за недельной инфляцией. Учитывая взлёт цен на топливо, не ждём значимого замедления роста потребительских цен. Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин вчера прокомментировал скачок инфляции. Мы полагаем, что Банк России на следующем заседании сохранит ключевую ставку.

• •

  Рубль в последние дни явно выглядит слабо и игнорирует рост сырьевых цен. Несмотря на подъём нефтяных котировок, курс CNY/RUB растёт четыре сессии подряд и приблизился к 11,5 руб. При этом короткие процентные ставки остаются высокими (позитив для рубля), а предложение валюты со стороны экспортёров в июле должно быть выше обычного из-за уплаты квартальных налогов. Но всё это пока не помогает рублю.

Акции в фокусе

• •

  Россети (+1,2%). Совет директоров определил цену размещения допэмиссии объёмом до 451,5 млрд руб на уровне 50 копеек за акцию. Это было ожидаемо и не должно повлиять на котировки. При этом бумаги дочерних компаний Россетей в последние дни выглядят лучше рынка: положительный взгляд на Волгу, Центр и Приволжье, Московский регион.

• •

  МТС (-5,4%). Падение акций ускорилось на повышенных оборотах. С момента дивидендной отсечки котировки упали на 20%. Если предположить, что выплаты в 2027 году будут прежними (базовый сценарий), то дивидендная доходность составит 21%.

• •

  Мосэнерго (-13,8%). Акции были худшими на рынке из-за дивидендного гэпа. Мы не ждём быстрого восстановления. Высокие выплаты — разовое явление. В следующем году дивиденды упадут.

События сегодня

• •

  Последний день для включения в реестр акционеров для получения дивидендов (с учётом режима торгов Т+1): 🔹 Сургутнефтегаз (0,85 руб., доходность 2,2% по ап и 5,4% по ао) 🔹 Совкомфлот (4,87 руб., доходность 6,8%)

• •

  Банк России опубликует ежемесячный аналитический материал «О чём говорят тренды», результаты обновлённого макроопроса аналитиков и индикатор бизнес-климата.

• •

  Росстат в 19:00 опубликует данные о недельной инфляции.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы размещения ОФЗ 29028.

ИНСТРУМЕНТЫ: MTSS, CNY, MSNG, FEES