Аукционы Минфина: спрос возвращается

Анастасия Степанцова

Каждую неделю по средам Минфин РФ занимает деньги на внутреннем рынке: продаёт ОФЗ на аукционах. Сегодня объём размещённых гособлигаций с фиксированным купоном оказался значительно ниже, чем в предыдущие недели.

В среду, 20 мая, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД26252 и 26228.

Выпуск ОФЗ-ПД 26252 с погашением в октябре 2033 года был размещён в объёме 101 млрд руб. по номиналу при спросе 145,1 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,64%. Выручка от аукциона — 94,5 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26228 с погашением в апреле 2030 года был размещён в объёме 73,4 млрд руб. по номиналу при спросе 109,3 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 13,92%. Выручка от аукциона — 61,4 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

В сумме за два аукциона Минфин РФ разместил гособлигаций на 174,4 млрд руб., почти вдвое выше, чем неделей ранее. Вероятно, сказывается фактор сезонности и восстановление инвестиционной активности после майских праздников.

С начала года объём размещения по номиналу составляет 2,87 трлн руб. с учётом допразмещений. Пока размещения происходят по траектории выше, чем в 2025 году, даже немного превосходят план на 2026 год. В сумме в этом году Минфин рассчитывает разместить ОФЗ до 6,47 трлн руб. по номиналу.

По-прежнему не исключаем, что в IV квартале ведомство вновь прибегнет к выпуску ОФЗ-ПК (флоатеров) в большом объёме, чтобы достигнуть плана с учётом актуального на тот момент дефицита бюджета.

Общий взгляд на перспективы средних и особенно длинных выпусков ОФЗ остаётся положительным.

Доходность ОФЗ-ПД

На рынке сложился следующий уровень доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 13,3% — погашение 3 февраля 2027 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 13,2% — погашение 17 мая 2028 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 14,3% — погашение 17 ноября 2032 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 14,7% — погашение 19 мая 2038 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 14,7% — погашение 16 мая 2040 года.

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 14,3% — погашение 15 мая 2041 года.