Oracle

Кто на самом деле зарабатывает от ИИ?

В продолжении вчерашней истории про мега-пылесос денег в лице OpenAI попробуем заглянуть в круговорот денег в природе.

Крупнейшие инвесторы в OpenAI на сегодняшний день: ▫️Microsoft $100 млрд ▫️Amazon $54 млрд ▫️NVIDIA $40 млрд ▫️SoftBank $30 млрд ▫️Thrive Capital $10 млрд

➡️ Как работают эти деньги? - Как бартер.🤦 Сколько получат заказов компании из списка выше в срок до 2030 года: ▫️Microsoft ~$100 млрд - Облако Azure, инфраструктура ▫️Amazon ~$100 млрд - Облако AWS, чипы Trainium ▫️Nvidia ~$60-80 млрд - GPU (H100/B200), сетевое железо То есть инвестиции в OpenAI для IT гигантов сейчас - это по сути деньги на закупки железа и услуг у себя самих. Фактически гиганты растят потребителя для своих товаров и услуг. А если этот гигант выдохнется и умрёт или конкуренты его задушат?

➡️Влияние на выручку ▫️Microsoft (Azure): каждые $10 млрд инвестиций превращаются в ~$8–10 млрд выручки Azure в течение нескольких лет. Это позволяет Microsoft показывать рост облачного сегмента на 30%+ ежегодно, что является ключевым метрикой для Уолл-стрит.

▫️Amazon (AWS): Сделка на $50 млрд в феврале 2026 года - это инъекция для AWS, которая начала уступать долю рынка Azure. Обязательство OpenAI тратить $100 млрд на AWS в течение 8 лет добавляет к ежегодной выручке Amazon дополнительные ~$12.5 млрд (рост сегмента на ~10-12% только за счет одного клиента).

▫️Nvidia: инвестиции в $30 млрд гарантируют, что OpenAI не уйдет к конкурентам (AMD или чипам Apple). Это "зацементированные" продажи GPU на годы вперед.

➡️Влияние на капитализацию Рынок оценивает выручку от облаков и ИИ-инфраструктуры с высоким мультипликатором (P/S или P/E). ▫️ Эффект мультипликатора: каждый $1 дополнительной выручки от ИИ добавляет к рыночной стоимости Microsoft или Amazon от $10 до $25 (в зависимости от рыночной конъюнктуры). ▫️Если благодаря OpenAI выручка AWS вырастет на $12 млрд в год, при мультипликаторе 15x капитализация Amazon может вырасти на $180 млрд. Это в 3.6 раза больше, чем сумма их инвестиции ($50 млрд). ▫️Для Nvidia OpenAI это витрина продуктов. Успех ChatGPT продает чипы всем остальным (банкам, ритейлу, правительствам). Это удерживает капитализацию Nvidia выше $3 трлн. По оценкам аналитиков влияние OpenAI через выручку, которую генерит эта компания для инвесторов-поставщиков гигантское и достигает в совокупности около $1 трлн.

➡️ Риски А что будет, если OpenAI не сможет монетизировать свои модели ? Например AGI окажется слишком дорогим или бесполезным созданием, а поддержание деятельности и обслуживания будет никак не окупаться. Очевидно, что вся эта цепочка от OpenAI до поставщиков услуг превратится в карточный домик, который рухнет от лёгкого дуновения. Инвесторы окажутся с огромными дата-центрами, которые некому арендовать, и чипами, которые нечего считать. Но пока рынок верит в "новую нефть".

А вы верите?

$MSFT $NVDA $ORCL 

🤖 Самый дорогой "пылесос" для денег в истории человечества

Мы наблюдаем исторический момент: OpenAI превращается из стартапа в финансовую аномалию. Давайте разберемся, что происходит с деньгами в OpenAI.

➡️Сколько компания собрала денег?

▫️Все началось в 2015-м с $1 млрд некоммерческих пожертвований (Маск, Альтман и др.). Но когда пришло время строить нейросети, стало ясно: на энтузиазме GPT-4 не обучишь. ▫️В 2019–2023 пришла эра Microsoft. Ребята из компании суммарно влили около $13 млрд, обеспечив OpenAI облаками Azure. ▫️Октябрь 2024: новый раунд на $6,6 млрд при оценке $157 млрд. Казалось бы, куда больше? ▫️Менее чем через год в марте 2025 еще $40 млрд ▫️И не опять, а снова - февраль 2026 : новый рекорд $110 млрд. Деньги вложили - Amazon $50 млрд и Nvidia $30 млрд, SoftBank и другие крупные фонды. Итого привлечено около $170 млрд за всю историю существования компании. Компанию сейчас оценивают в космические $730–840 млрд (до и после). Это уже уровень M*ta или Berkshire Hathaway.

➡️Да куда им столько денег? OpenAI больше не просто пишет тексты. Это "инфраструктурный монстр": ▫️Чипы и Энергия: $30 млрд от Nvidia - это по сути предоплата за железо и 3 ГВт энергии для работы новых моделей. ▫️Frontier Platform: Сотрудничество с Amazon на $100 млрд в течение 8 лет нужно для масштабирования вычислений. ▫️Создание искусственного интеллекта общего уровня AGI , нужны мощности, сопоставимые с бюджетами средних стран. Это такая гипотетическая система, которая способна выполнить любую интеллектуальную задачу, доступную человеку.

Цифры пугают всех, ведь компания планирует выйти на положительный поток только к ☄️2030☄️ году. Обязательства по закупкам до этого момента составляют около $600 млрд. Кроме того OpenAI "сжигает" миллиарды ежемесячно на R&D и поддержку текущих чатов.

➡️Оправдано ли такие траты и вложения? Инвесторы верят, что тот, кто первым создаст полноценный AGI, заберет весь рынок ПО, автоматизации и аналитики в мире. Это ставка на "победитель получает всё". Если OpenAI станет операционной системой для всей мировой экономики, $800 млрд оценки покажутся копейками. Но ведь есть и конкуренты ...

➡️ Когда IPO? Сэм Альтман не спешит. По текущим данным, полноценный выход на биржу планируется не ранее 2027–2028 года. Компании нужно сначала показать стабильную выручку (более $100 млрд в год) и снизить зависимость от постоянных дотаций.

😇 Пока не до конца понятно, к чему это всё приведёт, но денег будет потрачено невероятно много. Для кого-то это расходы, а для кого-то рост выручки и прибыли ... С другой стороны : компании дают денег, чтобы openAi у них же что-то купила, ну и пока играет музыка , выручка растёт.

$MSFT $ORCL