📱Что будет с акциями после байбэка?

📱Что будет с акциями после байбэка?

МТС утвердила новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Компания планирует направлять на возврат капитала акционерам до 20% годовой OIBDA, но распределять эту сумму будет уже не только через дивиденды.

70% совокупного возврата стоимости акционерам пойдёт на дивиденды, ещё 30% — на обратный выкуп акций. Минимальный целевой объём возврата капитала составляет 70 млрд рублей в год.

Что происходит после выкупа?🫣 Если МТС погасит выкупленные акции, количество акций в обращении уменьшится. При неизменной прибыли прибыль на одну оставшуюся акцию вырастет, а при сохранении общей суммы дивидендов потенциально увеличится и дивиденд на одну акцию.

Если акции останутся казначейскими, они не дают права на получение дивидендов, пока находятся у самой компании. Экономический эффект для остальных акционеров в этом случае также связан с сокращением количества акций, участвующих в распределении прибыли.

Отдельный вариант — квазиказначейские акции, которые находятся у дочерних структур. МТС уже использует такую конструкцию: например, в общей сумме дивидендов за 2025 год учитывались дивиденды по акциям, принадлежащим дочерним компаниям группы.

При этом сам байбэк не является бесплатным для компании: МТС тратит на него денежные средства. Поэтому говорить, что деньги просто «остаются внутри группы в виде актива», некорректно. Выкуп собственных акций уменьшает денежные средства и капитал компании.

Для миноритария ключевой вопрос теперь не только в размере байбэка, но и в том, что МТС сделает с выкупленными бумагами дальше: погасит их, оставит казначейскими или использует в корпоративных операциях.

И ещё важный момент: речь идёт не о том, что МТС заменяет дивиденды байбэком. По новой политике 70% возврата капитала предусмотрено именно на дивиденды, а 30% — на выкуп акций.

На 2025 год МТС выплатила 35 рублей на акцию, всего 69,94 млрд рублей. Новая политика начинает действовать с 2027 года, первая выплата по ней ожидается уже в январе 2027-го.

Итого: лучший сценарий вход 184-186₽ выход 196₽ разрез 4-5 дней. Ловим лонг $MTSS $MBNK $MGTS