Ждать ли в России дефолт?

Ждать ли в России дефолт?

Странный вопрос, но мне его задают в последнее время регулярно. Я не знаю, какой нишевый интернет нужно смотреть, чтобы выпадал такой контент, но факт остаётся фактом: очень многие беспокоятся о том, что Дефолт уже с нами в этой комнате.

Дефолт — это невыполнение обязательств по выплате долга. Обычно слово "дефолт" употребляют в глобальном значении, когда целая страна не может платить по счетам. Но это не мешает пройти волне дефолтов в частных компаниях или даже банков.

Объективные сигналы: 🌊Волна корп. дефолтов накрыла рынок.  242 дефолтных события с общей суммой неисполненных обязательств более 11 млрд рублей (85% пришлись на выпуски без рейтинга или с рейтингом ниже B−). 🌊За 1 квартал 2026 года зафиксировано 11 технических дефолтов — это уже половина от общего количества за весь 2025 год (24). 🌊В особой зоне внимания — сегмент ЦФА: за первый квартал там накопилось 1,7 млрд руб. проблемной задолженности, тогда как годом ранее был зафиксирован лишь один дефолт в этом сегменте.

⚠️Но вопрос о дефолте по суверенному долгу России в обозримом будущем не стоит и вот почему: 🔹Внутренний госдолг России на 1 мая 2026 года составляет 31,866 трлн рублей, внешний (по текущему курсу) — около 56,9 млрд $. На внутренний долг приходится 88,6%. 🔹Отношение госдолга к ВВП на конец 2026 года оценивается в 19,1% — низкий показатель даже по международным меркам (но он растёт). 🔹Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 апреля 2026 года составляла 3,4%, то есть российский госдолг практически не зависит от иностранных покупателей. 🔹В ФНБ на 1 мая оставалось ещё 13,63 трлн рублей - это на чёрный день, как минимум хватит на год для выплаты процентов по гос обязательствам .

Некоторые могут сослаться на Fitch и S&P, которые понизили суверенный рейтинг России до преддефолтного Са с негативным прогнозом. Это объясняется просто — Европа обрубила SWIFT и МинФин России не смог перевести деньги на счета иностранцев. Т.е. это формально дефолт. Но МинФин говорит - не хотите принимать деньги на свои счета, окей, мы открыли счета для иностранных контрагентов, можете приехать и забрать деньги.

С чем связан ажиотаж вокруг дефолта 🔹Некоторые путают корп. дефолты с дефолтом страны — но это принципиально разные вещи. 🔹Дополнительно нагнетают панику некоторые СМИ (возможно по заказу) 🔹Другие считают, что экстримальное укрепление рубля может привести к сложности по соц. выплатам, а это равносильно дефолту. Но будем честны - выплаты идут в рублях, а их печатают в России (сейчас даже печатать не нужно, можно в окошке на компьютере напечатать лишние нули). Если не будет хватать, то деньги напечатают. Да, это разгонит инфляцию, но дефолта не будет.

📌 Перспективы дефолта не наблюдается в обозримом будущем. Жить будем хуже, но дефолта не будет

$OFZ-PD 26248 $OFZ-AD 46011