Почему растут акции «дочек» ТНС энерго

Дарья Фёдорова

Акции ТНС Энерго и её дочерних компаний 9 и 10 декабря резко подскочили, в лидерах роста была ТНС Энерго Ростов-на-Дону, акции которой на пике выросли почти на 30% к закрытию 8 декабря. Разбираемся, с чем связан такой рост стоимости бумаг.

ТНС энерго и её дочерние компании относятся к энергосбытовым компаниям, на них приходится больше половины капитализации этого сегмента на МосБирже. Акции малоликвидные и отличаются повышенной волатильностью.

ТНС энерго и её «дочки» растут с 1 декабря, когда были опубликованы отчёты за 9 месяцев по РСБУ. Эти отчёты показали существенный рост прибыли по РСБУ, в том числе прибыль ТНС энерго Ростов-на-Дону увеличилась на 524%, а ТНС энерго Кубань — на 113%.

Всего за последний месяц доходность акций составила:

• ТНС энерго +35%,

• ТНС энерго Воронеж +22%,

• ТНС энерго Кубань +26%,

• ТНС энерго Нижний Новгород +53%,

• ТНС энерго Ростов-на-Дону +45%,

• ТНС энерго Марий Эл +29%,

• ТНС энерго Ярославль +10%.

Отчёты РСБУ за 9 месяцев

ТНС энерго и все «дочки», кроме ТНС Энерго Ярославль, показали существенный рост чистой прибыли.

Основной рост отмечен в прочих доходах, в основном от переоценки вложений в другие компании. Прибыль от продаж выросла существенно меньше, при этом заметный рост показали «дочки» ТНС Энерго в Ростове-на-Дону (+40%), Нижнем Новгороде (+38%) и Ярославле (+47%).

Какие из «дочек» ТНС энерго интересны

Отчёт по РСБУ материнской компании ТНС энерго неинформативен, это холдинговая компания и её результаты по РСБУ значительно отличаются от МСФО. Кроме того, материнская компания не платит дивиденды.

Из остальных компаний наиболее интересны ТНС энерго Ростов-на-Дону, ТНС энерго Воронеж и ТНС энерго Кубань. Эти компании выплачивают дивиденды, которые определяются на основе показателей отчётности РСБУ. Однако у компаний нет опубликованной дивидендной политики, а выплаты носят нерегулярный характер:

• ТНС энерго Кубань выплачивала дивиденды за 2024 год дважды: за I полугодие (доходность 4,4%) и по итогам года (8,5%). Но выплат за I полугодие 20225 года не было;

• ТНС энерго Воронеж также дважды выплачивала дивиденды за 2024 год (1,6% за I полугодие и 1,9% за год), после этого выплат не было;

• ТНС энерго Ростов-на-Дону выплатила дивиденды за I полугодие 2024 года 3,5%), после чего дивиденды не выплачивались.

В итоге

• Акции ТНС энерго и её дочерних компаний выросли за месяц на десятки процентов при росте индекса МосБиржи на 7,4%. В лидерах роста — ТНС энерго Нижний Новгород (+53%) и ТНС энерго Ростов-на-Дону (+45%).

• Вероятно, рост был вызван публикацией отчётов по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, которые показали кратный рост прибыли ТНС энерго Ростов-на-Дону (524%) и ТНС энерго Кубань (113%), а также выходом на чистую прибыль ТНС энерго Нижний Новгород и материнской компании ТНС энерго.

• Основной фактор роста — переоценка вложений, однако три компании также увеличили прибыль от продаж: ТНС энерго Ростов-на-Дону — на 40%, ТНС энерго Нижний Новгород — на 38%, ТНС энерго Ярославль — на 47%.

• Из этих компаний наиболее интересны ТНС энерго Ростов-на-Дону, ТНС энерго Воронеж и ТНС энерго Кубань. Эти компании выплачивают дивиденды, которые определяются на основе показателей отчётности РСБУ. Рост прибыли за 9 месяцев увеличивает вероятность роста дивидендов.

• Инвестиционную привлекательность акций ТНС энерго и её дочерних компаний снижает их низкая ликвидность.