НоваБев нарастила отгрузки

НоваБев опубликовала операционные результаты за 9 месяцев 2026 года.

• •

  Общие отгрузки: 10,9 млн декалитров, +4,3% к аналогичному периоду прошлого года.

• •

  Отгрузки собственных брендов: 8,7 млн декалитров, +3,7% г/г.

• •

  Отгрузки импортных брендов: 2,2 млн декалитров, +6,6% г/г.

• •

  Объём продаж розничной сети ВинЛаб вырос на 24%.

Отгрузки

В III квартале отгрузки НоваБев резко увеличились на 27% и составили 4,2 млн декалитров. По итогам 6 мес. отгрузки снижались на 5,8% на фоне стремления сетей к оптимизации рабочего капитала и сокращению запасов.

Результаты ВинЛаб

Объём продаж ВинЛаб за 9 месяцев увеличился на 24%, трафик вырос на 14,6%, средний чек на 8,1%. Для сравнения, по итогам 6 месяцев продажи ВинЛаб росли на 9,5%, трафик — на 3,1%, средний чек — на 6,4%. Количество магазинов за квартал снизилось на 3 шт с 2225 до 2222 магазинов.

На динамику повлиял эффект низкой базы III квартала 2025 года после кибератаки в июле.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Опубликованные операционные результаты III квартала умеренно позитивные. Рост отгрузок отражает в первую очередь эффект низкой базы III квартала 2025 года, когда компания восстанавливала работу сети после кибератаки. Отгрузки за 9 месяцев 2026 года на уровне объёмов 9 месяцев 2024 года.

Взгляд на акции нейтральный: с начала года они теряют 38%, но значения мультипликаторов высокие в сравнении с остальным рынком: P/E по прибыли за последние 12 месяцев 7,4х EV/EBITDA — 3,5х. Давление на прибыль компании оказывает высокая долговая нагрузка: показатель Чистый долг/EBITDA по состоянию на конец июня 2,1х.

Драйверами роста акции, помимо роста отгрузок и снижения ключевой ставки ЦБ, может быть возвращение к планам IPO ВинЛаб, которое было запланировано на весну 2026 года, но отложено на неопределённый срок.