Лензолото: конец истории

Игорь Галактионов

Сегодня последний день торгов привилегированными и обыкновенными акциями Лензолото в основном режиме торгов (Т+1) на Московской Бирже. Кто ещё не продал акции — имеет смысл это сделать. Вспоминаем новейшую историю акций и объясняем, почему не стоит оставлять бумаги после делистинга.

«Кубышка», которая досталась акционерам

С 2015 по 2020 год Лензолото было типичной компанией-«кубышкой», прибыль которой скапливалась на балансе в виде денежных средств. Такие акции привлекательны тем, что однажды «кубышка» может раскрыться в виде огромных дивидендов, и цена акций подскочит. Среди свежих примеров — супердивиденд от Ашинского МЗ осенью 2024 года.

В 2020 году инвесторы дождались: материнская компания Полюс приняла решение консолидировать производственные активы. Для этого она выкупила все активы Лензолота за 19,9 млрд руб. Прибыль от сделки была распределена между акционерами в виде разового спецдивиденда. Также миноритариям была предложена оферта, по которой они могли продать свои бумаги по цене выкупа или обменять на акции Полюса.

Компания-призрак

Ещё в 2020 году в пресс-релизе Полюс упомянул, что будет рассматривать вопрос о ликвидации Лензолота, поскольку теперь компания — это пустая юридическая оболочка без бизнеса. Тем не менее процесс затянулся.

С 2021 по 2025 год Лензолото продолжало существовать, публикуя отчётность без выручки и прибыли. Но это не мешало спекулянтам продолжать торговать бумагами компании, как будто ничего не произошло. Обыкновенные и привилегированные акции продолжали торговаться по неадекватно высоким ценам. И иногда даже следовали за ценами на золото.

Частично это связано с тем, что на балансе Лензолота после продажи активов и выплаты спецдивиденда всё ещё оставался остаток кэша на депозитах. Компания постепенно выплачивала в виде дивидендов эти остатки вместе с процентными доходами по ним. Это создавало видимость, что компания всё ещё что-то зарабатывает, хотя это было не так.

Также, вероятно, сказалось отсутствие спешки в процессе ликвидации: этот вопрос был вынесен на голосование акционеров только в 2025 году, и лишь сейчас акции компании, наконец, покидают биржу. Всё это время вновь прибывшие на биржу инвесторы, не осведомлённые о ситуации в компании, могли торговать акциями Лензолота, полагая, что это действующий золотодобытчик.

Продавать или участвовать в распределении активов

В процессе ликвидации акции компании исчезнут, и каждый акционер получит за них долю в стоимости чистых активов компании (СЧА) — разницей между активами и обязательствами.

Согласно последнему ликвидационному балансу на 13.02.2026, чистые активы компании составили 171,3 млн руб. Это соответствует 115,13 руб. на акцию.

Причём налоговым агентом будет выступать сам эмитент, у которого нет информации о расходах на приобретение бумаг и резидентстве инвестора. Если инвестор не позаботится о том, чтобы предоставить эту информацию эмитенту, то по умолчанию с него могут удержать налог 30% со всей суммы. Излишне уплаченный налог придётся самостоятельно возвращать через ФНС в 2027 году.

Для сравнения, стоимость акций на Московской Бирже составляет 1380 руб. за обыкновенную и 236 руб. за привилегированную бумагу. Инвестору, владеющему бумагами, может быть выгоднее продать их, если найдётся покупатель, чем участвовать в распределении активов. И сегодня последний день, когда это можно сделать в основном режиме торгов.

Читайте также: Не всё то золото, что блестит. Чем опасны вложения в Бурятзолото и Лензолото