Какие дивиденды может заплатить Россети Ленэнерго

Дмитрий Пучкарев

Россети Ленэнерго представило финансовые результаты по РСБУ за I полугодие.

Выручка составила 80,5 млрд руб. (+17,6% год к году (г/г)), в том числе:

• •

  Выручка от услуг по передаче электроэнергии выросла на 16,4% г/г до 71,1 млрд руб. за счёт изменения структуры полезного отпуска по группам потребителей, роста тарифных ставок.

• •

  Выручка от услуг по технологическому присоединению составила 8,1 млрд руб., что на 28% выше уровня прошлого года.

Прибыль от продаж выросла на 19,6% г/г, до 12,3 млрд руб.

Чистая прибыль составила 24,2 млрд руб. (+21,5% г/г). Рост чистой прибыли был обеспечен улучшением валовой рентабельности.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты Россети Ленэнерго позитивные, улучшение ключевых финансовых метрик связано, прежде всего, с индексацией тарифов.

Для инвесторов результаты по РСБУ ценны, так как чистая прибыль по российским стандартам выступает дивидендной базой для дивидендных выплат по привилегированным акциям. В уставе компании закреплён целевой уровень — 10% от чистой прибыли по РСБУ. Это обуславливает высокую надёжность выплат.

По итогам I полугодия компания уже заработала потенциальные 25,98 руб. на акцию (7,5% дивидендной доходности по текущим уровням). Во II полугодии ожидаем дальнейшего роста прибыли, по итогам года итоговый финансовый результат прогнозируется около 40 млрд руб., что предполагает около 12% дивидендной доходности.

Взгляд на привилегированные акции Россети Ленэнерго умеренно позитивный. Бумаги привлекательны стабильными и крупными дивидендами. В будущем рост прибыли может продолжиться благодаря дальнейшей индексации тарифов на передачу электроэнергии.