Как быстро закроется дивидендный гэп Россети Ленэнерго

16 июня акции Россети Ленэнерго последний день торгуются с дивидендами за 2025 год. 17 июня акции будут торговаться уже без дивидендов — ожидается дивидендный гэп. Для инвесторов важна не столько сама выплата, сколько скорость, с которой котировки будут восстанавливаться — это определит итоговую доходность.

• •

  Дивиденды на привилегированные акции: 36,72 руб. (9,6% дивидендной доходности)

• •

  Дивиденды на обыкновенные акции: 0,54 руб. (3,6% дивидендной доходности)

Что говорит статистика

Статистика закрытия гэпов по привилегированным акциям Россети Ленэнерго вселяет оптимизм. В большинстве случаев акция возвращалась к уровню отсечки за 1–2 месяца.

Дивидендные гэпы по обыкновенным акциям в последние годы закрывались за неделю. Такая высокая скорость связана с низкой дивидендной доходностью.

Дивиденды закреплены уставом и продолжат расти

Главный аргумент в пользу быстрого закрытия гэпа по привилегированным акциям — высокая предсказуемость выплат. По уставу компания направляет на дивиденды по префам ровно 10% чистой прибыли по РСБУ. Устойчивость выплат обеспечена самой природой бизнеса: электросетевая деятельность стабильна и слабо зависит от внешней конъюнктуры, спрос на услуги сохраняется даже в кризисных условиях.

Ключевой драйвер роста прибыли — тарифная индексация. С 1 июля 2025 года тарифы были повышены на 12,5%. В 2026 году индексация продолжится, что означает дальнейший рост выручки и, как следствие, чистой прибыли и дивидендов. Крупные выплаты по привилегированным бумагам — не разовая история, а результат индексации тарифов и предсказуемой дивидендной политики.

Дополнительный попутный ветер — снижение ключевой ставки ЦБ. Это повышает привлекательность дивидендных акций на фоне падающих депозитных ставок и создаёт дополнительный спрос на такие бумаги, как Россети Ленэнерго ап.

Обыкновенные акции — другая история

Дивидендная доходность обыкновенных акций около 3,6% — намного ниже среднерыночных уровней и конкурентов по сектору. В ближайшие годы эта ситуация не изменится. Очевидной инвестиционной идеи в обыкновенных акциях нет.

Вывод

Опираясь на историческую статистику и сложившуюся макроэкономическую ситуацию, наиболее вероятный сценарий — закрытие гэпа по привилегированным бумагам в течение 2–4 месяцев. Это чуть больше, чем в среднем за 2022–2024 годы из-за опережающей рынок динамики акций в последние месяцы, но довольно быстро, учитывая высокую дивидендную доходность. Предсказуемость дивидендов, рост тарифов и смягчение монетарной политики создают хорошую основу для скорого восстановления бумаг. Гэп по обыкновенным акциям Россети Ленэнерго ожидается небольшим и может закрыться за несколько дней в рамках общерыночной волатильности.