Инвестиции в облигации ПИК

В условиях снижения рублёвых ставок относительная привлекательность валютных инструментов возросла. На долговом рынке экспозицию на валюту можно получить через покупку локальных долларовых облигаций. При этом целесообразно выбирать бумаги с повышенной доходностью — это позволит компенсировать потери в случае продолжительного сохранения крепкого рубля. Один из подходящих инструментов — облигации застройщика ПИК.

Торговый план

• •

  ISIN: RU000A105146

• •

  Покупка: не выше 97,5% от номинала

• •

  Доходность: 20% в рублях на горизонте 12 месяцев

Чем интересен этот выпуск облигаций

ПИК — один из крупнейших застройщиков России, занимающий второе место по объёму строящегося жилья в стране.

Привлекательная доходность. По облигациям ПИК инвестор может зафиксировать долларовую доходность в размере 7,8% годовых. В условиях повышенного спроса на валютные облигации, соотношение риска и доходности в этом инструменте выглядит комфортно.

Ставка на ослабление рубля. Мы ожидаем ослабления национальной валюты до уровня 92,5 руб. за доллар США на горизонте 12 месяцев. В этих условиях вложение в валютные облигации может принести более высокую доходность, чем размещение денег в рублёвых инструментах. Срок до погашения инструмента составляет менее полутора лет — это значит, что инвестор будет в меньшей степени подвержен процентному риску и сможет в полной мере отыграть девальвацию рубля.

Приемлемая надёжность. Исходя из показателей долговой нагрузки, компания чувствует себя более уверенно в условиях высоких ставок, нежели большинство застройщиков. Отношение чистого долга к EBITDA по итогам 2024 года находится на уровне 0,3х (с учётом средств на эскроу счетах).

Не забываем о рисках

• •

  Высокий отраслевой риск

• •

  Низкая прозрачность эмитента

Инвестиционные идеи по облигациям — это возможность зафиксировать привлекательную доходность по мнению аналитиков А-Клуба. Такие идеи подходят для среднесрочного и долгосрочного инвестирования для получения купонов и роста стоимости бондов. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Данила Телепнев, инвестиционный аналитик

А-Клуб