•
Индекс МосБиржи во вторник закрылся около уровня 2750 пунктов.
•
В центре внимания снова геополитический фактор. Дональд Трамп уточнил свой дедлайн для урегулирования российско-украинского конфликта: он истечёт через 10 дней начиная с 29 июля (8 августа). Трамп отметил, что после истечения срока США могут ввести пошлины и другие меры в отношении РФ. Однако он не знает, повлияют ли они на Россию. Опасения в первую очередь связаны с возможными пошлинами для стран, покупающих российские энергоносители. После этих новостей на вечерней сессии акции снижались.
•
Геополитическая неопределённость и ожидания санкций, как уже много раз было, оказываются для российского рынка акций хуже, чем сами ограничения, после которых тот же Индекс МосБиржи часто начинал восстанавливаться. Так что вне зависимости от того, какие будут приняты меры и окажут ли они какое-либо влияние на объёмы российского экспорта, в ближайшие дни можно было бы ожидать давления на наш рынок акций. Однако сейчас период «ожидания» накладывается на предстоящие притоки дивидендов Сбербанка, Роснефти, Сургутнефтегаза и Транснефти. Это сгладит негативный эффект.
•
На дневном графике Индекс МосБиржи сейчас в рамках боковика, который тянется с весны. Для выхода из него наверх необходим пробой уровня 2850 пунктов. Ближайшая значимая область поддержки расположена около 2600–2650 пунктов.

•
Курс рубля вчера продолжил слабеть. Пара CNY/RUB впервые с апреля поднималась до отметки 11,5 руб. Официальный курс доллара вырос сразу на 3,3%, до 82,2 руб. И это происходит одновременно с ростом цены нефти на 3%. Фьючерсы Brent подскочили до $72,5 из-за опасений по поводу поставок из РФ на фоне санкционных угроз.
•
В условиях ослабления рубля лучше рынка ожидаемо выглядят ненефтяные экспортёры и сырьевые компании (особенно металлурги). В частности, по 2,5–5% прибавили акции Норникеля, ЭН+ ГРУП, РУСАЛа, Полюса, Сегежи и ФосАгро.
•
Индекс замещающих облигаций Cbonds на фоне снижения курса рубля подошёл к историческим максимумам. В этой ситуации ждём рост новых локальных валютных выпусков. То есть компании-экспортёры на фоне низких валютных ставок внутри РФ могут активно привлекать и рефинансировать долг.

Акции в фокусе

•
Самараэнерго ао (+18,5%), ап (+19,7%). Акции выросли после сообщения о проведении заседания совета директоров с повесткой о выплате дивидендов за счёт прибыли прошлых лет. Решение пока не опубликовано.
•
Яндекс (-0,7%). Вышел ожидаемо хороший квартальный отчёт. Позитивный взгляд на перспективы бумаг сохраняем. Подробности здесь.
•
Сбербанк (+0,4%). Чистая прибыль по МСФО в I полугодии выросла на 5,3% г/г, до 859 млрд руб. Банк сохранил прогноз рентабельности капитала (ROE) на 2025 год в размере свыше 22% и не видит рисков его снижения. Влияние отчёта на котировки Сбербанка нейтральное.
•
ИВА (-6,1%). Акции по-прежнему бросает то в жар, то в холод без каких-либо новостей. На наш взгляд, постепенно спекулятивная активность снизится, и акции могут временно опуститься ниже 180 руб.

События сегодня

•
НОВАТЭК опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 года. Впоследствии могут быть выплачены полугодовые дивиденды. Согласно консенсус-прогнозу, их размер составит 33,7 руб. (3,3%).
•
Аэрофлот, Европлан и РусГидро опубликуют отчёты по РСБУ за I полугодие 2025 года.
•
Заседание совета директоров ВТБ по вопросу допэмиссии. Вероятно, влияние будет нейтральное, так как цену размещения могут объявить лишь в сентябре.
•
Минфин проведёт аукционы размещения ОФЗ 26246 и 26228.
•
Росстат в 19:00 мск опубликует отчёт о недельной инфляции. На прошлой неделе показатель снизился на 0,05%. Падение индекса потребительских цен может продолжиться, и в августе может быть зафиксирована сезонная дефляция. Также Росстат опубликует статистику деловой активности организаций в июле.